株式市場の低迷の背景にあるのは、インフレと金利の上昇だけではない。新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）後の新たな常態に経済が到達したことを市場は示している。そしてそれは、投資家が期待したほど高い収益を生んではいない。このパンデミックは消費者や労働者、企業の行動に一世代に一度の変化を引き起こした。リモート形式の生活と仕事にシフトし、それに伴って電子商取引（Eコマース）や遠隔医療などでビジネスモデルのデジタル化が起こった。この変化をけん引した企業の売上高、利益、そして中でも株価は、急激に上昇した。その転換は今や、ほぼ完了している。パンデミックはまだ続いているとはいえ、米国人はパンデミックと共存するすべを身につけつつある。いつものことながら、米金融街はこの変化がいつまで続き、どこまで変わるかを楽観視し過ぎていた。