米国株の不安定な動きが続く中、多くの投資家は株価の下落がどこまで続くのか不安に感じている。 過去の歴史を参考にするとすれば、下げ相場はまだ始まったばかりかもしれない。 投資家はしばしば、株価下落の責任を米連邦準備制度理事会(FRB)に押しつけてきた。だが、FRBは市場の反転にも手を貸している場合が多い。ゴールドマン・サックス・グループのグローバル市場ストラテジスト、ビッキー・チャン氏の調査によると、1950年以降にSP500種指数が15%以上下落した場面は17回あったが、そのうち11回は、FRBが再び金融緩和に転じたタイミングで株価が底打ちしている。
![](https://dol.ismcdn.jp/common/dol/images/v3/article-end-logo-wsj.jpg)