高配当利回りのJT、今は売り時？ 買い時？

株式投資界隈で話題の本がある。YouTubeで人気を博す栫井駿介氏の最新刊『買った株が急落してます！売った方がいいですか？』だ。発売から1週間も経たないうちに増刷が決まるほどの大好評だ。
この物語に登場するのが、個人投資家たちがひそかに通うひばり投資診療所の冷酷な女医・忌部あかり。彼女の診療は、単なるアドバイスではなく、投資家として生まれ変わるための“荒療治”だ。作中でエリート商社マン・波野衿人を叩き直した忌部あかりが、今度はあなたの投資相談に乗る。
「買った株が下がって焦っている」「利益が出たのに、どこで売ればいいか分からない」「決算が良いのに、なぜか株価が暴落……」そんなあなたの迷いに、忌部あかりが診断を下す。優しくなんてしない。でも、あなたを勝てる投資家へと導くために。さあ、診察室へどうぞ――覚悟はできている？（構成／栫井駿介、ダイヤモンド社書籍編集局）

JT（2914）の株、持ったままでいい？

収益が安定しているから、配当を続けられる

―― 昨年、JTの株を買いました。ただ、最近の相場の不安定さもあって、持ち続けていいのか不安です。

忌部あかり（以下、忌部）：そもそもどうしてJTを買ったの？

――「高配当で安定」と多くのメディアやYouTuberが推奨していたので……。でも今は、正直怖くなってて。

忌部：なるほど。つまり、自分でちゃんと調べもせず、誰かが推奨してるって理由で買ったのね。

―― ……はい。自分の判断というより、「大丈夫そう」っていう雰囲気に流された感じです。

忌部：あなた、配当目当てで買ったんでしょう？ JTの配当、減ってるの？

―― 減っていません。

忌部：なら、なにをそんなに不安がってるの？ 配当は、利益の一部を株主に還元するもの。収益が安定しているからこそ払えるものなのよ。

―― いや……その、若い人はタバコを吸わないし、喫煙者もどんどん減ってるって聞きますし。タバコってもう時代に合ってない気がして。

忌部：“気がして”って印象の話でしょ？ 実際のデータを見なさいよ。

“印象”より、“数字と事実”に目を向ける

―― えっと……喫煙率は毎年下がっています。

忌部：業績はどうなの？

―― 売上も利益も少しずつ伸びています。

忌部：じゃあ、“喫煙率が下がっている”という理由だけで、JTの将来を悲観するのは早いんじゃない？ 利益が伸びてるのはなぜだと思う？

―― ……タバコの値段が上がってるからでしょうか？

忌部：価格引き上げで、利益を確保できてる。それにJTは、ロシアや中東といった海外市場にも展開していて、日本の喫煙者減少をカバーしてるの。

―― でも、ロシアってリスク高くないですか？ 戦争もあるし……。

忌部：もちろんリスクはある。でも企業ってのは、そういうリスクをとるからこそ、リターンが得られるのよ。ウクライナへの侵攻が始まった時はJTも懸念されたけど、それでもビジネスを継続している。撤退せず、利益を出し続けているという事実をあなたはどう見るの？

―― なるほど……。でも正直言うと、タバコ自体にいい印象がないし、ちょっと引っかかってるんですよね。

忌部：あなたが投資に求めるのは、「企業を応援したい」って気持ち？ それとも「稼ぎたい」って目的？ 投資の軸がどこにあるかを、はっきりさせなさい！

―― ……配当を取りたくて買いました。投資でお金を増やしたいです。

忌部：だったら、気持ちとか印象とか、そんな曖昧なことじゃなくて、数字を見なさい。投資で稼ごうと思ったら、不安に振り回されて売買するのは最もダメなこと。印象に流されず、“数字”と“事実”で判断するべきよ。

※本記事は、『買った株が急落してます！売った方がいいですか？』（栫井駿介・著）の登場人物・忌部あかりをもとにしたフィクションです。