米連邦準備制度理事会（FRB）に利下げを強く迫っているドナルド・トランプ米大統領は、「インフレは起きていない」と主張している。しかし、インフレの現実を否定しても現実は消えない。先月の消費者物価指数（CPI）の上昇が示すように、トランプ氏の関税のせいで、同氏が望むことをFRBが実行するのが難しくなっている。米労働省が15日発表したCPI統計によれば、6月のインフレ率（CPI上昇率）は前月比で0.3％、前年同月比で2.7％と、いずれも前月から上昇した。インフレが賃金の上昇分を侵食し、実質平均時給は0.1％減少した。実質平均週給は0.4％減、製造業従事者では0.6％減となった。これは労働時間の減少によるもので、その原因は恐らく景気の減速と労働市場の鈍化だろう。