【5年で1億貯める】資産を雪だるま式に増やす最強の指標とは？

2026年3月5日 7:05

【解説】株価上昇のエンジンは「複利」にあり

なぜ、バフェット氏はこれほどまでにROEを愛したのでしょうか？その答えは「複利の力」にあります。

ROEが高い企業は、稼いだ利益を再び事業に投資し、さらに大きな利益を生み出すサイクルを高速で回すことができます。たとえば、ROE20％の企業が、その利益をすべて再投資に回せば、理論上は会社の資産規模が数年で倍増します。

銀行預金の金利が「お金の増えるスピード」を表すように、ROEは「企業の成長スピード」そのものを表しているのです。長期投資において、このスピードの差は、数年後に決定的な株価の差となって現れます。

「見せかけの高ROE」という落とし穴

ただし、数字だけを見て飛びつくのは危険です。ここにROEの罠があります。

計算式（利益 ÷ 自己資本）を思い出してください。分母の「自己資本」を減らせば、計算上、ROEは跳ね上がります。つまり、借金（負債）を大量に抱えて自己資本が極端に少ない会社も、見かけ上のROEは高くなってしまうのです。

これを「財務レバレッジ」と呼びますが、借金まみれの高ROE企業は、金利上昇や不況の波が来ると一気に行き詰まるリスクがあります。「借金をして無理やり数値を上げているのか」、それとも「稼ぐ力が強くて数値が高いのか」。この違いを見抜くためには、ROEと合わせて「自己資本比率（財務の安全性）」もチェックする癖をつけることが大切です。