人工知能（AI）を支える循環投資が先週、大きな一歩を踏み出した。メタ・プラットフォームズによる250億ドル（約3兆9400億円）規模の普通株売り出しで、エヌビディア、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、ブロードコムの半導体大手3社が、コーナーストーン投資家として50億ドル分の株式を取得することを決めた。この投資の直前、AIインフラに必要な資金規模への懸念の高まりがAI関連株を直撃した。ハイテク株が下落する中、この半導体メーカー3社は10月30日、週間の上昇分を全て失った。循環投資は、いかなる逆風も悪化させるだろう。他企業の株式を取得し、その企業が調達した一部資金を自社製品の購入に充てるのは、これ以上ないほど循環的だ。これらの企業は事実上、AIへの投資を倍増させており、良いニュースがさらに好材料となり悪いニュースがさらに悪材料となる分、AI関連株の値動きは一段と不安定になっている。