5月6日（木）のマーケットは大荒れとなり、たった1日で、米ドル/円が6円、ユーロ/円が10円も暴落するという大パニックが起こりました。
しかし、それからわずか2営業日後には、米ドル/円、ユーロ/円ともに、ほぼパニック前の水準へと戻ってきました。
こんなふうに、あっけなく元に戻るのは「パニック相場」の典型的パターンでもあるのです。
「パニック･アナロジー」なら
ユーロは6月に110円割れ!?
今回以上の「パニック相場」が起こったのは2008年10月24日で、たった1日で、米ドル/円は98円から91円割れへ、ユーロ/円は127円から114円割れへの大暴落となったのです。
おりしも、個人投資家のＦＸブームが拡大している最中で起こった出来事だっただけに、「ＦＸ史上最悪のパニック」となってしまいました。
ところが、この「パニック相場」はあっけなく元どおりになったのです。米ドル/円は、今回と同じように、パニックの2営業日後に98円台を回復しました。
パニックは、いわゆる「セリング・クライマックス」となりました。
あっという間に元に戻ってしまうといった意味では、今回の「5・6パニック」も、そのパターンどおりの展開になったわけです。
2008年10月24日と今回でここまで似ているのだから、この先も似た展開が続く可能性はあります。
2008年の「10・24パニック」後の展開は、はたしてどうだったのでしょうか？
パニックからわずか2営業日で、元の水準である98円台を回復した米ドル/円でしたが、早くも100円で頭打ちとなりました。
そしてしばらく一進一退が続いたものの、パニックから約1ヵ月半後の2008年12月中旬に、再び安値更新となったのです。
さて、今回の「パニック相場」の主役はユーロでしょう。ユーロは5月6日（木）に、たった1日で120円から110円へと暴落したのですが、その2営業日後である5月10日（月）には120円台を回復し、一時は122円まで反発しました。
「パニック相場」のアナロジー（類似性）からすると、この先のユーロの反発は限られ、1ヵ月半後の6月後半には、この間の安値である110円を割り込んでいくことになるわけですが、果たしてどうでしょうか？
「パニック相場」のアナロジーがこの先も続くならば、ユーロがまだ底を打っていないということになり、アナロジーがこの先崩れると、ユーロ安がすでに終わったということになります。
それを見極めるカギは、今回のユーロ危機のきっかけとなっているギリシャ問題を、どの程度深刻に受け止めるかということにあると思います。
