3月期決算の｢人気20銘柄｣で、第1四半期の診断結果が
「強気」な銘柄とは？　円安の進行や米中貿易摩擦の
沈静化で「上方修正」が増える中間決算前に仕込もう

ヤフー、三菱商事など、3月期決算企業「人気20銘柄」の第1四半期決算をズバリ診断！

ダイヤモンド・ザイの特集「最新決算でわかった！ 好発進の上ブレ期待株」では、発表された3月期決算企業の第1四半期決算で、早くも上方修正した企業や、業績進捗率のいい企業を一挙公開している。

今回はその中から「人気20銘柄の通信簿」を抜粋して紹介しよう！

過去最高益なのに、株価は冴えない不思議

　3月期決算企業の第1四半期（4～6月期）決算が発表された。ここで好発進した企業は年間を通じて業績、株価とも上ブレしやすいのでチェックしたい。

　この第1四半期は、世界的な好景気を追い風に4社に1社は過去最高益に。ところが株価はイマイチ冴えない。例えば、「日立建機（6305）」や「コマツ（6301）」は過去最高益にもかかわらず株価が下落した。

　これはいくつかの要因が複雑に絡み合っているためだ。

　まずはコンセンサス（複数アナリストによる業績予想の平均）が高すぎること。“市場の期待”というハードルが高くなりすぎているのだ。

　反対に、企業は通期見通しを上方修正しないところがほとんど。「米中貿易摩擦の影響や中国の景気減速を懸念して、アクセルを踏みきれない企業が多いようです」（ニッセイ基礎研究所チーフ株式ストラテジストの井出真吾さん）。

　市場の期待と企業予想のギャップが大きく、株価の重しになっているというワケだ。

3カ月後の中間決算で上方修正が増えそう

　ただし、「3カ月後の中間決算時には上方修正する企業が増えるでしょう」（マネックス証券チーフ・ストラテジストの広木隆さん）。

　一番大きな要素は為替。為替予想を1米ドル100～105円に据える企業が多いが、足元では111円台。円安の進行を考慮しただけでも十分に増益要因になる。

　さらに「米・中間選挙前の10月下旬には米中貿易摩擦も落ち着くでしょう。そうなれば、企業も見通しに自信を持ちやすくなります」（広木さん）。

　また、こころトレード研究所の坂本慎太郎さんは、「今年は外国人投資家が現物と先物の合計で6兆～7兆円を売り越しています。中間決算以降、日本企業が上方修正したタイミングで日本株に戻ってくるのでは」と見ている。

　第1四半期の結果は、実力の表れ。ここで好成績の銘柄を仕込んでおけば、中間決算以降、株価に反映される公算が大きい。

　下表「人気20銘柄の通信簿」や、ダイヤモンド・ザイに掲載した第1四半期決算の「上方修正率」「業績進捗率」が高い好発進の銘柄をチェックして、夏から秋にかけての仕込みの参考にしてほしい。

■3月期決算企業の「人気20銘柄」第1四半期決算をズバリ判定！
評価	対通期 営業利益進捗率	最低購入額	前年同期比 売上高伸び率	前年同期比 営業利益伸び率	最新の株価
強気	◆ヤフー（4689・東1）
	36.6%	4万円	9.0％	-8.9％
	【銘柄コメント】営業利益は8.9％減だったが、市場平均予想を上回り、アク抜けを意識。コスト増も成長投資として割りきれる。
強気	◆三菱商事（8058・東1）
	34.1%(※)	32万円	2.2倍	73.5％(※)
	【銘柄コメント】第1四半期は資源分野や機械事業を中心に好調。石炭の市況上昇効果や数量回復効果が寄与したとみられる。（※当期利益）
強気	◆NTTドコモ（9437・東1）
	31.3%	29万円	3.8％	9.9％
	【銘柄コメント】光通信の収入増などで営業利益は市場平均予想を上回る。金融などを含むスマートライフ事業も増益を確保。
強気	◆トヨタ自動車（7203・東1）
	29.7%	71万円	4.5％	18.9％
	【銘柄コメント】営業利益は18.9％増の6826億円と市場平均予想を上回り、好発進。ただし北米事業は減益でリスク要因。
強気	◆ソニー（6758・東1）
	29.1%	61万円	5.1％	23.7％
	【銘柄コメント】スマホの不振が目立つが、ゲーム＆ネットワークサービス分野の好調が際立つ。営業利益は24％増の254億円。
評価	対通期 営業利益進捗率	最低購入額	前年同期比 売上高伸び率	前年同期比 営業利益伸び率	最新の株価
強気	◆コマツ（6301・東1）
	28.3%	32万円	15.1％	85.8％
	【銘柄コメント】進捗率は28.3％と好スタート。主力の建設機械は、国内の減少を北米や欧州、アジアの好調が補った。
強気	◆みずほフィナンシャルグループ（8411・東1）
	28.2%(※)	2万円	20.7％	36.1％(※)
	【銘柄コメント】経常利益は46.9％増の2091億円と市場平均予想を上回る。非金利収支など顧客部門の収益が復調。（※当期利益）
強気	◆オリエンタルランド（4661・東1）
	26.3%	119万円	9.9％	19.0％
	【銘柄コメント】サプライズはないが、好調な出足。35周年イベントの訴求力の強さが再確認できたことは評価材料になる。
強気	◆エムスリー（2413・東1）
	24.7%	42万円	23.0％	18.0％
	【銘柄コメント】製薬・医療機器企業マーケティング支援ビジネスなど各事業が好調。9月28日に株式分割、流動性も向上へ。
強気	◆日本電産（6594・東1）
	23.9%	159万円	11.9％	20.0％
	【銘柄コメント】第1四半期は各利益とも過去最高を更新。車載・家電・商業・産業用も順調で、通期計画を上方修正。
評価	対通期 営業利益進捗率	最低購入額	前年同期比 売上高伸び率	前年同期比 営業利益伸び率	最新の株価
強気	◆三菱重工業（7011・東1）
	19.6%	41万円	0.3％	4.9倍
	【銘柄コメント】税引前利益は3.2倍。通期計画は据え置いている。発電設備などを手掛けているパワー事業の損益が改善した。
強気	◆任天堂（7974・東1）
	13.6%	369万円	9.1％	88.4％
	【銘柄コメント】Nintendo Switchの販売台数は予想を下回ったが、ソフトウェアの販売本数が好調に推移。決算への警戒は解消。
中立	◆富士通（6702・東1）
	56.9%	41万円	-6.0％	16倍
	【銘柄コメント】第1四半期の決算はいいが、退職金給付制度変更やPC事業売却などの特殊要因。海外の減収トレンドは継続。
中立	◆武田薬品工業（4502・東1）
	49.2%	48万円	0.4％	-49.3％
	【銘柄コメント】営業減益だが、前期は株式売却益があったため実質増益。ただし、シャイアー買収の進捗見極めで手掛けづらい。
中立	◆東日本旅客鉄道（9020・東1）
	28.8%	102万円	2.0％	0.1％
	【銘柄コメント】順調なスタートだが、市場平均予想の範囲内。運輸、流通・サービス、不動産・ホテルの各事業利益は安定的。
評価	対通期 営業利益進捗率	最低購入額	前年同期比 売上高伸び率	前年同期比 営業利益伸び率	最新の株価
中立	◆パナソニック（6752・東1）
	23.5%	14万円	7.7％	19.1％
	【銘柄コメント】営業利益はほぼ計画線。電池のさらなる増収が見込まれ、第2四半期以降の増益幅拡大に期待したいところ。
中立	◆村田製作所（6981・東1）
	20.1%	185万円	25.7％	15.2％
	【銘柄コメント】営業利益の進捗率は20.1％と物足りなさがある。ただし、成長期待の大きい車載向けの関心は根強いだろう。
中立	◆日立製作所（6501・東1）
	19.8%	8万円	3.7％	12.4％
	【銘柄コメント】情報・通信システムや社会・産業システム、建設機械事業が順調。営業利益の進捗率は市場の期待並み。
中立	◆日本航空（9201・東1）
	14.9%	40万円	8.7％	0.7％
	【銘柄コメント】WEB経由での予約数が増加。国際線旅客事業は好調。営業利益は0．7％増で、会社計画に沿った内容。
中立	◆新日鐵住金（5401・東1）
	13.8%	23万円	6.3％	-27.6％
	【銘柄コメント】営業利益が27.6％減の481億円と、想定線の内容。粗鋼生産見通しは263万トン増産であり、下支え要因。
評価と銘柄コメントは村瀬智一さん、若杉篤史さん（ともにRAKAN RICERCA）。最低購入額は2018年8月6日時点の終値より算出。

（※関連記事はコチラ！）
⇒日経平均株価の2018年後半～2019年の動きを予測！11月の米・中間選挙前に株価は下落、選挙後に一時的に上昇するも、2019年は先行き不透明感で再び軟調に

※証券や銀行の口座開設、クレジットカードの入会などを申し込む際には必ず各社のサイトをご確認ください。なお、当サイトはアフィリエイト広告を採用しており、掲載各社のサービスに申し込むとアフィリエイトプログラムによる収益を得る場合があります。

【2024年4月3日時点】 【証券会社おすすめ比較】  手数料、取引ツールetc.で総合比較！ おすすめネット証券はココだ！
株式売買手数料（税込）				投資信託	外国株
1約定ごと			1日定額
10万円	20万円	50万円	50万円
◆楽天証券 ⇒詳細情報ページへ
すべて0円				2557本	○ 米国、中国 、アセアン
【楽天証券のおすすめポイント】 2023年10月2日約定分から、国内株式の現物取引と信用取引の売買手数料が完全無料（0円）にすることを発表！ 株の売買コストについては、同じく売買手数料無料を打ち出したSBI証券と並んで業界最安レベルとなった。また、投信積立の際、楽天カードを使うと0.5〜1％分、楽天カードでチャージした楽天キャッシュを使うと0.5％分の楽天ポイントが付与されるうえ、投資信託の残高が一定の金額を超えるごとにポイントが貯まるので、長期的に積立投資を考えている人にはおすすめだろう。貯まった楽天ポイントは、国内現物株式や投資信託の購入にも利用できる。また、取引から情報収集、入出金までできるトレードツールの元祖「マーケットスピード」が有名で、数多くのデイトレーダーも利用。ツール内では日経テレコン（楽天証券版）を利用することができるのも便利。さらに、投資信託数が2500本以上と多く、米国や中国、アセアンなどの海外株式、海外ETF、金の積立投資もできるので、長期的な分散投資がしやすいのも便利だ。「2024年オリコン顧客満足度ランキング ネット証券」では総合1位を受賞。
【関連記事】 ◆【楽天証券の特徴とおすすめポイントを解説！】売買手数料が安く、初心者にもおすすめの証券会社！ 取引や投資信託の保有で「楽天ポイント」を貯めよう ◆「日経テレコン」「会社四季報」が閲覧できる証券会社を解説！ 利用料0円ながら、紙媒体では読めない独自記事や先行情報を掲載し、記事の検索機能も充実
【楽天カードを活用すれば、投資しながら楽天ポイントもゲット！】
◆SBI証券 ⇒詳細情報ページへ
すべて0円 ※取引報告書などを「電子交付」に設定している場合				2579本	○ 米国、中国、 韓国、ロシア 、アセアン
【SBI証券のおすすめポイント】 ネット証券最大手のひとつ。2023年9月30日発注分から、国内株式の売買手数料の完全無料化を実施！ 取引報告書などを電子交付するだけで、現物取引、信用取引に加え、単元未満株の売買手数料まで0円になるので、売買コストに関しては圧倒的にお得な証券会社と言える。投資信託の数が業界トップクラスなうえ100円以上1円単位で買えるので、投資初心者でも気軽に始められる。さらに、IPOの取扱い数は大手証券会社を抜いてトップ。PTS取引も利用可能で、一般的な取引所より有利な価格で株取引できる場合もある。海外株式は米国株、中国株のほか、アセアン株も取り扱うなど、とにかく商品の種類が豊富だ。米国株の売買手数料が最低0米ドルから取引可能になのも魅力。低コストで幅広い金融商品に投資したい人には、必須の証券会社と言えるだろう。「2023年オリコン顧客満足度ランキング ネット証券」において14度目の総合 1位を受賞した。また口座開設サポートデスクが土日も営業しているのも、初心者には嬉しいポイントだ。
【SBI証券の関連記事】 ◆【SBI証券の特徴とおすすめポイントを解説！】株式投資の売買手数料の安さは業界トップクラス！ IPOや米国株、夜間取引など、商品・サービスも充実 ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！
◆松井証券 ⇒詳細情報ページへ
0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円/日	1874本	○ 米国
【松井証券のおすすめポイント】 1日定額制プランしかないものの1日の約定金額の合計が50万円以下であれば売買手数料が無料という手数料体系は非常に魅力的。また、25歳以下なら現物・信用ともに国内株の売買手数料が完全無料！ 資金が少なく、複数の銘柄に分散投資する初心者の個人投資家にはおすすめだ。その使い勝手は、チャート形状で銘柄を検索できる「チャートフォリオ」を愛用している株主優待名人・桐谷さんも「初心者に特におすすめ」と太鼓判を押す。また、デイトレード限定で手数料が無料、金利・貸株料が0%になる「一日信用取引」や手数料が激安になる「一日先物取引」など、専業デイトレーダーにとって利便性の高いサービスも充実している。なお「2023年 オリコン顧客満足度調査」ネット証券初心者部門にて第1位を受賞している。 ※ 株式売買手数料に1約定ごとのプランがないので、1日定額制プランを掲載。
【関連記事】 ◆【松井証券のおすすめポイントは？】1日50万円以下の株取引は手数料0円（無料）！ その他の無料サービスと個性派投資情報も紹介 ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！
1約定ごと（税込）			1日定額（税込）	投資信託 ※1	外国株
10万円	20万円	50万円	50万円
◆マネックス証券 ⇒詳細情報ページへ
99円	115円	275円	550円/日	1761本	○ 米国、中国
【マネックス証券のおすすめポイント】 日本株の取引や銘柄分析に役立つツールが揃っているのがメリット。中でも、多彩な注文方法や板発注が可能な「マネックストレーダー」や、重要な業績を過去10期以上に渡ってグラフ表示できる「マネックス銘柄スカウター」はぜひ利用したい。「ワン株」という株を1株から売買できるサービスもあるので、株初心者はそこから始めてみるのもいいだろう。また、外国株の銘柄数の多さも魅力で、約5000銘柄の米国株や2600銘柄以上の中国株を売買できる。米国株は最低手数料が0ドル、中国株は手数料が業界最低レベルとコスト面でもおすすめ。また、投資信託の保有金額に対し、最大0.08%分（年率）のマネックスポイントが付与されるのもお得だ。なお、2023年10月にNTTドコモと業務提携を発表しており、今後はdポイントやdカード決済、d払いアプリとの連携、ドコモショップを利用したサービスなどが予想される。
【関連記事】 ◆マネックス証券は｢マネックスカード｣での積立投資で1.1％分のポイントが貯まってお得！ クレジットカードを利用して、投資信託を積立投資する方法を解説！ ◆【マネックス証券の特徴とおすすめポイントを解説】｢単元未満株｣の売買手数料の安さ＆取扱銘柄の多さに加え、｢米国株・中国株｣の充実度も業界最強レベル！ ◆マネックス証券のNISA口座は手数料が一番お得！ 国内株は無料、外国株も買付は実質無料。外国株やIPOの銘柄数も多いので、投資初心者にはおすすめ！
【人気の「米国株」の銘柄数がトップクラス！】
◆auカブコム証券（旧:カブドットコム証券） ⇒詳細情報ページへ
0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円/日	1798本	○ 米国
【auカブコム証券のおすすめポイント】 MUFGグループとKDDIグループが出資するネット証券で、SB証券や楽天証券などと並んで5大ネット証券のひとつ。日本株は、1日定額制なら1日100万円の取引まで売買手数料が無料（0円）！「逆指値」や「トレーリングストップ」などの自動売買機能が充実していることも特徴のひとつ。あらかじめ設定しておけば自動的に購入や利益確定、損切りができるので、日中に値動きを見られないサラリーマン投資家には便利だ。板発注機能装備の本格派のトレードツール「kabuステーション」も人気が高い。その日盛り上がりそうな銘柄を予測する「リアルタイム株価予測」など、デイトレードでも活用できる便利な機能を備えている。投資信託だけではなく「プチ株（単元未満株）」の積立も可能。月500円から株を積み立てられるので、資金の少ない株初心者にはおすすめだ。「HDI格付けベンチマーク」2023年の「問合せ窓口」「Webサポート」の両部門において、最高評価の三つ星を獲得した。
【関連記事】 ◆auカブコム証券の新アプリで「スマホ投資」が進化！ 株初心者でもサクサク使える｢シンプルな操作性｣と、投資に必要な｢充実の情報量｣を両立できた秘密とは？ ◆｢auカブコム証券＋au PAY カード｣で積立投資すると最大5％のPontaポイントがたまる！ NISAも対象なので、これから投資を始める人にもおすすめ！ ◆【auカブコム証券の特徴とおすすめポイントを解説】NISA口座なら日本株と米国株の売買手数料が無料で、クレカ積立の還元率は｢1％｣とネット証券トップクラス
◆GMOクリック証券 ⇒詳細情報ページへ
0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円/日	131本	○ （CFD）
【GMOクリック証券のおすすめポイント】 1日100万円まで取引は売買手数料無料！ 1約定ごとプランの売買手数料も最安レベルで、コストにうるさい株主優待名人・桐谷広人さんも利用しているとか。また、27歳以下なら現物株が売買手数料が無料で取引できるのもメリット。信用取引の売買手数料と買方金利・貸株料も最安値レベルで、一般信用売りも可能だ！　近年は、各種ツールや投資情報の充実度もアップしており、売買代金では5大ネット証券に食い込むほど急成長している。商品の品揃えは、株式、FXのほか、外国債券やCFDまである充実ぶり。CFDでは、各国の株価指数のほか、原油や金などの商品、外国株など多彩な取引が可能。この1社でほぼすべての投資対象をカバーできると言っても過言ではないだろう。頻繁に売買しない初心者やサラリーマン投資家はもちろん、信用取引やCFDなどのレバレッジ取引も活用する専業デイトレーダーまで、幅広い投資家におすすめ！
【関連記事】 ◆GMOクリック証券が“業界最安値水準”の売買手数料を維持できる2つの理由とは？ 機能充実の新アプリのリリースで、スマホでもPCに負けない投資環境を実現！ ◆「株主優待のタダ取り(クロス取引)」で得するなら、GMOクリック証券がおすすめ！ 一般信用の「売建」を使って、ノーリスクで優待をゲットする方法を解説！ ◆GMOクリック証券を「無料」で利用する裏ワザとは？ グループ会社の株主優待を効率よく利用することで、1年間に「最大375回分」の売買手数料が0円に！ ◆億トレーダーが初心者におすすめの証券会社を紹介！ NISA口座の売買手数料無料のSBI証券と、株主優待で売買手数料が無料になるGMOクリック証券がおすすめ
1約定ごと（税込）			1日定額（税込）	投資信託 ※1	外国株
10万円	20万円	50万円	50万円
◆SBIネオトレード証券（旧:ライブスター証券） ⇒詳細情報ページへ
0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円/日	28本	○ （米国株CFD）
【SBIネオトレード証券のおすすめポイント】 以前はライブスター証券だったが、2021年1月から現在の名称に。売買手数料を見ると、1日定額プランなら1日100万円まで無料。1日100万円超の価格帯でも大手ネット証券より割安だ。そのうえ信用取引の売買手数料が完全無料と、すべての手数料プランにおいてトップレベルの安さを誇る。そのお得さは株主優待名人・桐谷さんのお墨付き。2023年10月に新取引ツール「NEOTRADER」が登場。PC版は板情報を利用した高速発注や特殊注文、多彩な気配情報、チャート表示などオールインワンの高機能ツールに仕上がっている。また「NEOTRADER」のスマホアプリ版もリリースされた。低コストで日本株（現物・信用）やCFDをアクティブにトレードしたい人におすすめ。また、売買頻度の少ない初心者や中長期の投資家にとっても、新NISA対応や低コストな個性派投資信託の取り扱いがあり、おすすめの証券会社と言える。「2023年オリコン顧客満足度ランキング ネット証券」では「取引手数料」において9年連続で1位を獲得！
【関連記事】 ◆【ネット証券おすすめ比較】株の売買手数料を比較したらあのネット証券会社が安かった！ ◆株主優待名人の桐谷さんお墨付きのネット証券は？ 手数料、使い勝手で口座を使い分けるのが桐谷流！
【SBIグループに入ってIPO取扱数も急増！】
※手数料などの情報は定期的に見直しを行っていますが、更新の関係で最新の情報と異なる場合があります。最新情報は各証券会社の公式サイトをご確認ください。売買手数料は、1回の注文が複数の約定に分かれた場合、同一日であれば約定代金を合算し、1回の注文として計算します。投資信託の取扱数は、各証券会社の投資信託の検索機能をもとに計測しており、実際の購入可能本数と異なる場合が場合があります。

【SBI証券×ザイ・オンライン】タイアップ企画
新規口座開設＋条件クリアした人全員に
現金2000円プレゼント！⇒関連記事はこちら

• 「業界最安値水準」の売買手数料が魅力！
  桐谷さんも愛用⇒関連記事はこちら

  

• 米国株や中国株の取扱数が、ネット証券で
  トップクラス！⇒関連記事はこちら

  

• 1日50万円の取引まで「売買手数料無料」で
  桐谷さんもオススメ！⇒関連記事はこちら

  

お得な限定キャンペーン！	もれなく2500円プレゼント	株の売買手数料がお得！
SBI証券 新規口座開設＋条件クリアで もれなく2000円プレゼント！	岡三オンライン証券 1日定額プランで 手数料を大幅値下げ！	松井証券 1日50万円までの取引 なら売買手数料0円！
ネット証券最大手で、ザイ・オンラインでも人気NO.1⇒関連記事	2017年の秋からIPO取扱数がトップクラスに！⇒関連記事	優待名人・桐谷さんも「便利でよく使う」とおすすめ⇒ 関連記事