原宿投資研究所
【第41回】 2012年11月15日公開(2013年2月6日更新)
ザイ・オンライン編集部

ツムラ(4540)が業績上方修正で孤軍奮闘!
不況に強い漢方薬市場で力強く成長中
冷え性に悩む(?)女子アナ(リスト)が見つけたスゴい株!

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みなさんこんにちは!マーケットアナリストのさいますみです。最近、エレクトロ二クス業界を中心に暗いニュースが多いですね。ただ、社会の構造変化に着目すれば元気な業界/企業はいくらでも見出せます!今回は、グローバルニッチ企業として静かに成長し続ける漢方薬の大手ツムラを見ていきます!

株価(11/14日終値):2680円 予想PER:13.2倍 PBR:1.88倍 配当利回り:2.31%

2012年8月15日~11月14日・日足 

買い目途: 2500円~2700円(現状の株価水準)

目標株価 3年以内に3500円

厚生労働省『薬事工業生産動態統計年報」・医薬品薬効大分類別生産金額より編集部作成

漢方薬市場が今後も伸長する
3つの理由

 不況の時に強いといえば、収益のブレが小さいといわれる医薬品市場ですが、なかでも、漢方薬市場は順調な伸びを見せています。

 一般的に漢方薬は副作用が少なく、自然治癒力を高めて治癒し、未病治療(病気というほどではないけど、健康ではない状態)に効果的といわれています。

 漢方薬市場が注目される理由の1つは、社会保障費削減に向けて未病治療が浸透しつつあること。

厚生労働省「平成23年度薬事工業生産動態統計年報の概要」より編集部作成

 2つ目の理由は、既に1800年以上前に製法などが公開されており明確な特許が存在せず、薬価基準改定による値下げリスク(薬価改定基準が2年に1度行われ、特許が切れた製薬に対しては国から製薬メーカーへ、強い値下げ圧力がかかる)が小さく、安定的な成長が見込めること。

 そして3つ目の理由ですが、臨床医の数が28万人に対して、漢方薬を処方したことのある医師はまだ15万人ほどといわれており、漢方を扱う医師数に成長性があることです。そうした漢方薬に特化した企業こそが、ツムラ(4540)なのです。

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順位 実質金利
(費用等含む)
表面金利
(費用等除く)
保証料
(税込)
事務手数料
(税込)
1位 ◆楽天銀行 <変動金利(固定特約付き)変動金利>
0.571% 0.507% 0円 32.4万円
【楽天銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】
金利、諸経費が安いだけでなく、固定金利期間終了後に適用される金利も安めで、実質金利で見て競争力が高い。事務手数料は一律32万4000円であり、他のネット銀行の多くが採用する2.16%に比べて安い。また、事前審査の結果は最短で翌日、本審査は3~4日で回答する。店舗に行かず契約が可能
2位 ◆ARUHI <MR.住宅ローンREAL 変動金利 頭金20%以上>
0.626% 0.497% 0円 借入額×2.16%
【ARUHIの住宅ローンのメリット・おすすめポイント】
SBIモーゲージから社名変更した住宅ローン専門の金融機関。フラット35の実行件数ナンバー1で、全国の店舗で相談可能。金利設定は低いが、諸経費は2.16~3.24%と比較的高め。8疾病保障特約(保険料別)も付帯できる。事前審査は最短で当日、本審査は最短3営業日のスピード審査が特徴
ARUHIの住宅ローンの公式サイトはこちら
【関連記事】[ARUHIの住宅ローンの金利・手数料は?]「フラット35」の取り扱いシェアは6年連続1位!最高10割まで融資可能、付帯する保険も充実
2位 ◆じぶん銀行 <全期間引下げプラン 変動金利>
0.626% 0.497% 0円 借入額×2.16%
【じぶん銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】
三菱東京UFJ銀行とKDDIが共同で立ち上げたネット銀行。変動金利の競争力が高く、業界トップクラスの低金利となっている。がんと診断されると住宅ローン残高が半分になる「がん50%保障団信」が無料付帯。ネットだけで契約を完了でき、仮審査は最短即日回答、契約は最短10日とい短期間での契約が可能だ
じぶん銀行の住宅ローンの公式サイトはこちら
【関連記事】[じぶん銀行の住宅ローンの金利・手数料は?] 変動金利は業界トップクラスの低金利!がんになると住宅ローンが半減する団信が無料
2位 住信SBIネット銀行 <当初引下げプラン 変動金利>
0.626% 0.497% 0円 借入額×2.16%
【住信SBIネット銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】
住友信託銀行とSBIホールディングスが設立したネット銀行で、表面金利の低さではトップクラス。通常の団信に加えて、「8疾病保障」を無料で付帯しており、魅力的だ。女性には、がんと診断されると30万円が支給される保障も無料で付けている
5位 ソニー銀行 <変動セレクト 変動金利>
0.678% 0.549% 0円 借入額×2.16%
【ソニー銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】
「変動セレクトローン」は変動金利向けの商品で、手数料は借入額の2.16%かかるものの、表面金利が低いので、実質金利でも競争力がある。もう一つの商品である「通常の住宅ローン」は全期間固定と一定期間固定の商品に強みがあり、借り入れ時の金利が低いだけでなく、固定期間終了後の金利も低めに設定されている。全期間固定(20年超)なら、こちらを選ぼう。
ソニー銀行のお申し込みはこちら
【関連記事】[ソニー銀行の住宅ローンの金利・手数料は?]業界トップクラスの低金利や安い諸経費が人気!来店不要で迅速な対応が売りで、対面相談も可能!
6位 イオン銀行 <金利プラン(定率型) 変動金利>
0.699% 0.570% 0円 借入額×2.16%
【イオン銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】
イオンでの買い物が5年間、5%オフになる(買い物額で年間90万円まで)ので、合計で最大22.5万円分のメリットがある。固定期間終了後の金利優遇幅が大きく、実質金利では上位に顔を出す。売買契約金額・工事請負契約金額の105%まで借りられるので、諸経費やリフォーム費用も住宅ローンと一緒に、低い金利で借りられる
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