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増加する潜在不良債権
中国全体でGDPの約17％
中国では、（顕在化していない）潜在的な不良債権（潜在不良債権）が増加している。潜在不良債権とは、広義の営業キャッシュフローである利払い前・税引き前・減価償却前利益（EBITDA）が支払利息を下回る企業が保有する債務を指す。こうした債務は、返済が滞る可能性の高い債権と見なされている。
上海、深セン、北京の各証券取引所に上場する企業（非金融企業）のうち、財務データの入手が可能な約3800社を対象に試算すると、2022年央の潜在不良債権は、1兆6854億元（約34兆円）、潜在不良債権比率は9.6％に達している（図表1）。
潜在不良債権がとくに大きく上昇したのが2020年と2021年である。両年は、新型コロナの感染が拡大した時期であり、新型コロナを契機に潜在不良債権が急速に増加したといえる。
このサンプルデータを基に、中国全体の潜在不良債権を試算すると、2022年央で19.7兆元（約400兆円）となる。これはGDPの16.9％に相当する規模であり、不良債権が中国経済の重しになっていることが読み取れる。
