2025年は、主要資産の中でもバツグンの成績を残した金（ゴールド）。年初比で1.5倍以上になっており、今から投資するか悩んでいる人も多そうだ。そこで、今回は金価格の2026年の見通しを、貴金属に詳しい専門家が予測！ また、金ほど話題になっていないものの、実は金価格以上に上昇しているプラチナ・銀の値動き予測も公開するので、投資の参考にしてほしい！（ダイヤモンド・ザイ編集部）
2026年も金価格は上昇し、5000ドル台到達も！
米国の財政懸念などで金への逃避が加速する?
2025年は、金（ゴールド）が大いに上昇した年だった。10月には史上最高値（1トロイオンス＝4381ドル）を更新したが、これは年初比で62％の上昇。そこから多少下落したものの、11月末には年初比で58％上昇となっている。米国の主要株価指数S&P500は年初から14％上昇、日経平均株価は28％上昇、ビットコインはマイナスだったことを考えると、主だった資産の中で金の好調ぶりが目立った形だ。
背景には、地政学的な分断で新興国の中央銀行がドルを売り、金を買う動きを加速させていることがある。貴金属スペシャリストの池水雄一さんは「2023年以降、世界の中央銀行による金の購入は年間1000トン超に。これは、年間生産量の約3割にも及び、価格を押し上げています」と話す。
加えて、機関投資家の需要が高まっている。金は金利を生まないため、これまで投資対象として選好されてこなかったが「機関投資家の需要が高まりつつあります」（ピクテ・ジャパンの塚本卓治さん）。
というのも、「金の圧倒的な成績を見て、持たざるリスクが意識されるようになりました。欧米のファンドマネージャーや日本の投資家が一斉に買い、2025年9月からの急上昇につながりました」（池水さん）。
この潮流は2026年も続きそうだ。楽天証券経済研究所の吉田哲さんは、代替資産としてのさらなる需要の高まりに注目する。「米国の利下げによるドルの魅力低下で、金買いの流れは継続するでしょう。さらに株価が割高すぎることへの不安から、株の代わりとしての需要も高まりそう」（吉田さん）
マーケット・ストラテジィ・インスティチュート（MSI）の亀井幸一郎さんは、2026年11月の米国の中間選挙に向けた動きに注目する。「米国内の政治的分裂に加え、財政問題が懸念事項。ドルへの信認を揺るがし、安全資産である金への逃避を促しそうです」（亀井さん）
さらに、亀井さんは別のリスクも指摘。プライベートクレジット（投資ファンドによる直接融資）など、水面下に隠れていた不良債権問題の浮上だ。問題が表面化すれば、さらに金価格を押し上げる要因となり得る。
こうした事情を踏まえて、2026年の金価格について、プロの見通しはいずれも「強気」。1トロイオンスあたり3700ドルを底値として、高値は5000ドル付近を見込む声が多かった。
なお、金の需要増は長期的な構造として続きそうだ。池水さんは「金価格の上昇が続いていますが、金自体の価値が上がっているのではなく、現金の価値が下がっています」と指摘する。
経済拡大のため政府債務を膨らませ、現金を大量に発行し続ける限り、この流れは止まらない。米国の利下げや日本の高市政権による財政出動が見込まれるが、こうした政策はインフレを加速させ、さらなる現金の希薄化と金価格の上昇をもたらす。「過去50年間で、金の価格は117倍になりました。この先の50年で、さらに100倍になる可能性があります」（池水さん）
地政学リスクの高まり、ドル離れの加速、貨幣価値の希薄化と、二重三重の要因が、長期で金価格を上昇させていきそうだ。
