株ニュースの新解釈
【第78回】 2012年7月6日公開(2012年7月13日更新)
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「株ニュースの新解釈」

著者・コラム紹介

株ニュースの新解釈

保田隆明 ほうだ・たかあき
1974年生まれ。神戸大学大学院経営学研究科准教授、昭和女子大学非常勤講師。リーマン・ブラザーズ証券(東京/ニューヨーク)、UBS証券東京支店で 投資銀行業務に携わる。その後、起業、投資ファンド運用等を経て、10年より小樽商科大学大学院准教授、14年より昭和女子大学准教授、2015年9月よ り現職。雑誌、テレビや講演で金融・経済をわかりやすく解説する。著書は「あわせて学ぶ会計&ファイナンス入門講座」「実況LIVE 企業ファイナンス入門講座」(ともにダイヤモンド社)ほか多数。早大院商学研究科博士後期課程満期退学。 保田氏ブログ

保田 隆明

ANAの公募増資。
個人投資家はスカイマーク株を狙え!

1

ANAがスカイマークを買収するメリットとは?

 ANA9202)が公募増資をすることが明らかになった。

 今回の増資でANAは約2000億円を調達する(新たに発行される株数は10億株で、現在の株価が200円前後で推移しているので、単純に10億x200=2000億円)。

 調達資金は新たに飛行機の購入や、今後のアジア地域でのM&Aに充当する予定とのことである。アジア地域と聞くと、外国を思い浮かべるが、日本に超お買い得な企業が存在する。

 スカイマーク9204)だ。

 LCC(格安航空会社)の登場を受けてスカイマークの株価はこの1年間の間に半分以下になっている。時価総額は418億円でしかない。買収プレミアムを加算しても600億円程度で買収が可能である。ANAの調達する2000億円の半分も使わない。

スカイマークの株価。1年で約三分の一になっている。

 しかも、スカイマークの業績は悪くはない。今期の予想純利益は88億円。PERに換算すると4.75倍でしかない。

 しかも、3月末時点ではスカイマークは306億円の現金を保有している。時価総額から現金を差し引くと112億円。年間の純利益と比べると1年ちょっとでほとんど元が取れてしまうのである。

 いくらLCCによる台頭で同社の先行きに不安が立ち込めるとしても、さすがにこれはお買い得であろう。

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