<highlight type="BOLD">•　FRB議長の金利見通し</highlight>•　FRB議長の金利見通し 　金利は、一世代に一度か二度しか方向を転じないものだ。1981年には、投資家はそれ以前の35年を金利がおおむね上昇した期間として振り返れた。そして2016年には、異なる世代の投資家が、金利がおおむね低下した35年間として振り返れた。債券投資家は、キャリアの途中で方針転換をせずとも利益を上げることができるのだ。人間は推定する生き物だが、私たちが予測可能と考えることは、往々にして最近見たことがあるものにすぎない。