会長が社長に内緒で会社を売却！
社内は大混乱、M&Aは破談に

小さな会社のM&A

2019.7.18 4:15

岡本行生

おかもと・ゆきお

[アドバンストアイ株式会社代表取締役社長]

アドバンストアイ株式会社代表取締役社長
1968年香川県生まれ。東京大学理学部情報科学科卒、ペンシルバニア大学ウォートンスクールMBA（アントレプレナリアル・マネジメント兼ファイナンス専攻）。
野村證券株式会社を経て、アドバンストアイ株式会社を設立。
「会社の売却は生涯一度きり。中小企業にこそ、大手企業と対等に渡り合えるM&Aアドバイザリーサービスを」との思いから、両手仲介に脇目も振らず、助言一筋20年。引き継がれる事業の成長を何より大切に思い、取り組んでいる。
継承された事業に関わる従業員たちの数年後の笑顔を見ることに、大きな喜びを感じている。
たった一人のベンチャー企業から従業員が数百名の中堅企業、ときには数千名の大手企業まで、あらゆる規模のM&Aを手がけてきた。
売上ゼロの技術ベンチャーや地方の老舗中堅製造業と世界的企業とのM&A、全国最下位の自動車販売会社が世界一位に成長するまでの戦略的M&Aなど、不可能と思える案件も実現させた。
公益財団法人日本生産性本部の講師として、中小企業診断士、金融機関やシンクタンクの事業承継担当者に対する中小企業のM&A研修も担う。
主な著書に『いざとなったら会社は売ろう！』『中小企業のM&A 交渉戦略』（ともにダイヤモンド社）、『事業承継M&A「磨き上げ」のポイント』（共著・経済法令研究会）がある。

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売り手企業は何をすればいいのか。
M&Aの実態を経験と事例から本音ベースで詳説します。

クライントを抱え、これからはM&A案件にも関わりたい士業の人たち、
融資に迷う地銀・信金担当者も必読です。

バックナンバー一覧

オーナー・経営陣・顧客―M&Aは三位一体で

　買い手企業が詳細調査をするとき、オーナーと経営陣の思惑が乖離しているとオーナーが持っている情報は手に入っても、肝心の現場情報が入らなくなります。そうなると、正しい査定ができなくなって適正な価格が算出されず、M&Aそのものが成立しなくなる可能性があります。

　日本の場合、アメリカと違ってM&Aの過程でトラブルになること自体が風評被害につながる傾向があります。それによって次の買い手が現れなくなることを恐れ、オーナー側が矛を収めるケースが多いようです。

　結局そうなるのだとしたら、オーナーは現場に対して株主至上主義を振りかざすのではなく、経営陣はもちろん、顧客や取引先も含めて三位一体で進めるべきです。さもなければ、中小企業においては幸福なM&Aにはなりません。

　仲介会社や助言会社には、悪徳な業者もいれば、経験や知見不足で十分なサービスが提供できない業者もいます。業者の組織が大きければいいわけではなく、担当者の力量や経験、利益相反問題への取り組み体制等の課題を抱えている業者もいます。

　M&Aは、オーナー経営者にとって一生に一度のことでしょう。やり直しがきくようなものではありません。最善のM&Aを実現し、すべての関係者を幸せにするためにも、業者選びは慎重に行うべきです。そして、自らも知識を身につけるべきです。そうすれば、このようなトラブルは避けられるはずです。

※次回は、経営者が抱きがちな「こんな会社、売れるわけないですよね」という誤解についてお伝えします（7月19日公開予定）。

岡本行生（おかもと・ゆきお）
アドバンストアイ株式会社代表取締役社長
1968年香川県生まれ。東京大学理学部情報科学科卒、ペンシルバニア大学ウォートンスクールMBA(アントレプレナリアル・マネジメント兼ファイナンス専攻)。野村證券株式会社を経て、アドバンストアイ株式会社を設立。「会社の売却は生涯一度きり。中小企業にこそ、大手企業と対等に渡り合えるM&Aアドバイザリーサービスを」との思いから、両手仲介に脇目も振らず、助言一筋20年。引き継がれる事業の成長を何より大切に思い、取り組んでいる。継承された事業に関わる従業員たちの数年後の笑顔を見ることに、大きな喜びを感じている。たった一人のベンチャー企業から従業員が数百名の中堅企業、ときには数千名の大手企業まで、あらゆる規模のM&Aを手がけてきた。売上ゼロの技術ベンチャーや地方の老舗中堅製造業と世界的企業とのM&A、全国最下位の自動車販売会社が世界第1位に成長するまでの戦略的M&Aなど、到底不可能だと思われる案件も実現させた。公益財団法人日本生産性本部の講師として、中小企業診断士、金融機関やシンクタンクの事業承継担当者に対する中小企業のM&A研修も担う。主な著書に『いざとなったら会社は売ろう! 』『中小企業のM&A 交渉戦略』(ともにダイヤモンド社)、『事業承継M&A「磨き上げ」のポイント』(共著・経済法令研究会)がある。

「会社を売ろう」と考えたら最初に読む本！

『あなたの会社は高く売れますー決定版・小さな会社のM&A』 ISBN：978-4-478-10400-2

会社の「これから」を考えるときに必ず読んでおきたい決定版。
売り手(経営者)向けにやさしく書かれた、
主に中小企業ベースのM&A解説書。
M&Aの実態を、経験と事例から本音ベースで詳説しました。

売上ゼロでも債務超過でも大丈夫、売り手市場の今こそチャンス。
買い手にとっての自社の価値や魅力を見つけ出し、
起こりうるトラブルを未然に防ぎ、
安全なM&Aの実現を助ける1冊です。

◎悪徳業者に騙されない、安く買い叩かれずに済む
◎大手企業や上場会社から、最良の取引条件を引き出せる
◎社員の雇用や事業を守り、幸せなバトンタッチが可能に

クライントを抱え、これからはM&A案件にも関わりたい士業の人たち、
融資に迷う地銀・信金担当者も必読！

【実際に買い手が現れた12の意外な成功事例】

1.将来性がない……けれど売れた!
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6.経営陣が高齢だ……けれど売れた!
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8.債務超過で追加借入できない……けれど売れた!
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10.破産寸前、法的整理しかない……けれど売れた!
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