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米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が約10年半ぶりに利下げを決め、金融緩和を続ける日本を含め、主要国はリーマンショック（世界金融危機）直後以来の緩和局面に再び入る。「史上最長の好況」にある米国に象徴されるように、景気拡大のもとでなぜ利下げなのか。緩和競争に陥る恐れはないのか――。中曽 宏・前日本銀行副総裁（大和総研理事長）に聞いた。（ダイヤモンド編集部編集委員 西井泰之）
米国10年半ぶりに利下げ
欧州も9月に利下げ見通し
――ＦＲＢが31日（日本時間８月１日）、2008年12月以来の利下げを決め、欧州中央銀行（ＥＣＢ）も25日の理事会で金融政策の先行きを示す指針を見直し、近い将来の利下げを示唆しました。
ＦＲＢは政策金利を0.25％引き下げるとともにバランスシート縮小を打ち切りました。予想されていたより早いタイミングで、一気に金融緩和にかじを切りました。
政策金利であるＦＦレートの先物のカーブをみると、市場は2020年年末までにさらに２～３回の利下げを織り込んでいます。ＥＣＢも9月には利下げに踏み切ると市場はみています。
世界の金融環境は緩和の状況が長くなるとはみられていましたが、緩和的なままどころか、より緩和的な状況に入っていく感じです。
