「これまでの業績」ではなく
「これからの業績」を予測する
株式投資で大切なのは、「これまでの業績」ではなく「これからの業績」です。
これまでどれだけ業績がよかった会社でも、これから業績を伸ばせなければ株価は上がりません。
逆にどれだけ業績が悪かった会社でも、これから業績を伸ばせば株価は上がります。
これから業績が伸びるためには、前述したようにやはり「その会社が提供している商品・サービスの価値が高まる」ことが必須です。
この点を探るための基本的な指標の1つにPER（株価収益率）があるとされています。
このPERとは、会社を丸ごと買った場合、（いまの利益がキープできる前提で）何年でそのお金を全額回収できるかというモノサシです。
「PER10倍」なら投資したお金を全額回収するのに10年かかり、「PER50倍」なら50年かかるということです。
（上場企業の平均PERは15倍程度といわれています）
多くの株関連の本には、PERが低ければ割安、高ければ割高と書かれており、「PER10倍以下なら安い」「PER20倍を超えると高い」といったふうに投資判断している投資家も多くいます。
しかし、PERだけをモノサシに投資をしても勝てません！
なぜならPERは、あくまでも「いまと同じ利益がずっと続いたら」という前提をもとに算出されるので、現実とかけ離れた架空の話だからです。
変化の激しいこの時代に、いまと同じ利益がずっと続くなんて話はほとんどあり得ません。
前提条件があり得ないのですから、PERだけでは説得力のあるモノサシにはならないのです。
あえていうなら、目安にすべきなのは、いまのPERではなく“これからのPER”です。
いまはPER10倍の会社でも、将来の利益が10分の1になってしまえば、未来のPER は100倍になってしまいます。
逆にいまのPERが100倍でも、将来の利益が10倍になれば、未来のPERは10倍に好転します。
このように「現在」のPERで判断するのではなく、いまの事業内容や商品・サービスが生み出す「未来」の利益を予測することが大切なのです。
具体的にどうすればいいのかについては、のちほどお話しすることにします。
<次回へ続く>
