投資プロが「株を買う前に必ず見ている1つの情報」

正解：F社は②、G社は①

F社とG社は、営業利益、営業CFが同じ

　F社もG社も、営業利益150億円、営業CF200億円は同じです。

G社は攻めの経営、同業他社買収は巨額の設備投資と同じ

　G社は1500億円という巨額のお金を投じて同業他社を買収しました。これは1500億円の設備投資と同等の効果があります。

　したがって投資CFは▲1500億円と、巨額のマイナスとなります。

　製造業の場合、生産能力を拡大するために、工場を建設して生産設備を購入して従業員を雇うのには、多大な時間とコストがかかります。

　それよりも、同業他社を買収してその工場を取り込んだほうが、一気に能力を大幅拡大できるメリットがあります。

　G社は、巨額のM＆Aによって、勝負に出ました。

　成功すれば成長が加速します。ただし失敗すると財務に大きな傷を負うことになります。

F社は守りの経営、設備投資は営業CFの範囲内

　対照的なのがF社です。

　設備投資は50億円と、営業CF200億円の範囲内に収めています。

　そのため、フリーCF150億円が得られています。フリーCFを使って、借金100億円を返済しました。

　成長のための攻めの投資をしているわけではなく、財務改善を進める「守りの経営」を行っていることがわかります。

（本稿は、『株トレ ファンダメンタルズ編』から抜粋・編集したものです。）