先日、三菱ＵＦＪ投信が「ｅＭＡＸＩＳ」と名づけたインデックス・ファンドのシリーズを発表した。販売手数料がゼロで、信託報酬も低い。国内株式タイプが0.42％、先進国株式と新興国株式に連動するタイプが共に0.63％と、公募の投信としては安価だ。このカテゴリーでは、住信アセットマネジメントの「ＳＴＡＭシリーズ」の報酬水準が安かったが、これに対抗した価格設定だ。

　信託銀行はもともと年金の世界で大きな資金をインデックス運用している。また、グループで考えると、資産を管理する信託銀行の収益も内部化することができるから、信託系はインデックス・ファンドのコスト競争に強いはずだ。投資家の側から見ると、こうしたリテール向けに売られている投信よりも信託報酬が安いインデックス・ファンドをＥＴＦ（上場型投資信託）の中で探すことができるが、リテール向けの投信のほうが小口で売買可能なので、毎月の積み立て投資のような運用形態には向いている。

　また、外国株の株価指数に連動するＥＴＦは海外市場に上場されていて外国株式と同様の売買となるため、外国株の投資経験がないとややなじみにくいし、売買手数料がまだ国内株式ほど低くない。為替の売買手数料もかかる。

　投資金額がある程度まとまっていて、しばらくのあいだ解約が考えられない場合には海外ＥＴＦがいい場合が多いだろうが、ｅＭＡＸＩＳ、ＳＴＡＭ両シリーズとも、外国株の2つの指数に関する商品には相対的な魅力がある。