「エンターテインメント市場の中でもゲームの役割は、どんどん大きくなっています。（今後）ゲームがSNSとしての役割を果たすようになることも考えると、ゲームを（事業のスコープから）外せばITでも負けてしまう。そうした状況が起こり得るのではないかとMicrosoftの動きを見ていると感じます」（垣屋氏）
また、スウェーデンを拠点とするデジタルエンターテインメント企業・Modern Times Group（MTG）はもともとテレビの放送局として創業したメディア企業だが、やはりM&Aを通じてゲーム、eスポーツ事業を構築・拡大している。
MTGは、2015年には「Electronic Sports League（ESL）」などのブランドを持つeスポーツ企業・Turtle Entertainmentと、eスポーツ大会主催のDreamHackを傘下に入れた。また、ドイツの大手ゲーム開発企業・InnoGamesにも投資を行っている。さらに複数のVCファンドに出資し、買収先の開拓も怠っていない。
「今、世界的に勢力を拡大しているゲーム企業は、専業やゼロイチでゲーム事業を立ち上げるのではなく、すでにイチになったゲーム会社を自分たちのチームに取り入れて、プラットフォームとして大きくなっているというのが現状です」（垣屋氏）
力のあるゲーム会社を見いだすゲーム特化型VCの存在感
こうしてゲーム会社への投資が盛んに行われているということは、力のあるゲーム会社を見いだす役割も必要になる。欧米ではこの5年ほど、その役割をドイツのVC・Bitkraft Venturesや、EnFiグローバルイノベーティブテクノロジーファンドも出資するSisu Game Venturesといったゲーム特化型のベンチャーキャピタルが担う動きが出ていると垣屋氏はいう。
「日本ではまだ見られない動きですが、これらVCに見いだされたゲームスタートアップは大手ゲーム会社が買収や追加出資を行う確率が高くなります。また、私のような投資家から見れば、イグジット先が存在しているこれらゲーム特化型ファンドは確度が高い投資先と言えます」（垣屋氏）
もうひとつ、こうしたVCの特徴として垣屋氏は「ゲーム事業で成功した人たちによる投資であるため、クオリティの高いゲームが生まれやすい」という点を挙げている。
「単に『ゲーム会社に投資をしたら当たった』というわけではなく、業界経験のある人が本当にクオリティの高い会社を見つけて、それをどうゼロからイチにするか、やり方をインキュベーションするため、成功しやすい。ゲームで成した財産をゲームに再投資するというお金の使い方によって、ゲーム業界の開発側が活性化しているというのが、今の北米やヨーロッパで起きている状況です」（垣屋氏）
