「景気後退（リセッション）」のつづりは今やT-A-R-I-F-F（関税）なのか。ドナルド・トランプ米大統領が2日発表した関税によって世界的な貿易戦争の脅威が高まったのを受け、市場のムードは景気後退懸念一色となった。米国債利回りは急低下、米国株先物とドルも急落した。これは単なる市場の行き過ぎた反応ではない。3日、S&P500種株価指数は4％超下落し、ドルも1％超下落した。これは過去に6度しか起きていない現象だ。投資家は通常、資金の安全な避難先となるはずのドルがその役割を果たさなかったことに衝撃を受けた。