大手テック企業が人工知能（AI）向け支出を抑制するという見通しは、一部の投資家にとって魅力的に映るかもしれない。だが、そう考えれば高いコストを払うことになりかねない。今のところ、そうした展開は現実的ではなさそうだ。今月中に発表される4-6月期決算では、AI投資が再び爆発的に拡大したことが明らかになるだろう。ビジブル・アルファがまとめたコンセンサス予想によると、アナリストは、グーグル、マイクロソフト、アマゾン・ドット・コム、メタ・プラットフォームズの4社による設備投資額が、4-6月期に前年同期比74％増加し、合わせて1680億ドル（約27兆2000億円）に達したと推測している。こうした支出は、これら4社のフリーキャッシュフローと株価を圧迫している。4社のうち年初来リターンがS&P500種株価指数を上回っているのは、グーグルの親会社アルファベットだけだ。