日本経済全体では円高メリットを享受できる企業が多いが、円高にはメリット／デメリットの両面がある。

　ざっくり言うと小売りなど内需型企業にはプラスだが、製造業など輸出型企業にはマイナスが大きい。では日本経済全体では、どういう影響を及ぼすか!?

　日本企業全体では、円高メリット企業が37.3％、円高デメリット企業が37.5％、中立が25.2％。

＊日経平均を構成する225社が円高によってどのような影響が出るかを調査した結果

　意外にも、円高でメリットを受ける企業とデメリットを受ける企業の割合は、ほぼ半々ということがわかった。しかし…。

　上場企業（日経225銘柄）では、左図のとおり。日本を代表する大企業ではデメリットを受けるところが多い。関連会社も多いだけに、経済全体ではやはりマイナスか。

【結論】
日経平均銘柄のうち50％が円高がデメリットとなる企業。よって全体では株価は下落傾向になる！

※財務省「貿易統計」「貿易取引通貨比率」、内閣府「ＳＮＡ産業関連表」よりみずほ総合研究所試算

（文／渡辺一朗）　　※ダイヤモンド・ザイ2010年12月号