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2000億円超の日本株を運用したファンドマネジャーの筆者は、PER（株価収益率）の高低だけで、株価が割安か割高かを判断してはいけないと説く。例えば、かつてこの指標が低かったユニクロも、現在は高く評価されている。そこで投資上級者でも難しいとされるPERの読み解き方を、具体例を交えて指南する。※本稿は、窪田真之『「超」成長株の見つけ方』（幻冬舎）の一部を抜粋・編集したものです。
割高・割安を見極める
PERは投資家に必須の株価指標
世の中にはいろいろな株価指標がありますが、PER（株価収益率）だけは必ず見るようにしましょう。
どんなに良い会社の株でも、PER300倍だったら高すぎて買うのを止めた方が良いかもしれないのです。反対に、成長期待が低い会社でもPERが8倍だったらお買い得かもしれないのです。そういった感覚を、ぜひ身につけてください。
ただここで勘違いしないでいただきたいのは、PERは低ければ低いほど良いというわけではないことです。
なぜなら、急成長が間違いない会社の株ならば、仮にPER300倍でも「お買い得」のことがあるからです。
逆に、構造不況で衰退していく会社の株ならばPER8倍でも買うべきではないでしょう。そういったことも、PERを見ながら株式投資の経験を積んでいくと、わかってくると思います。
低PER株には要注意
思わぬリスクが潜むことも
しかし一方、PERがいつも低い株には、思わぬリスクが潜んでいることもあります。
