2021.7.6
J-REIT高値は通過点？不動産「不況期」の方がリターン大の意外な理由
東京証券取引所が発表した不動産投資信託（J-REIT）の投資部門別売買動向によれば、個人は2020年7月以降11か月連続、投資信託も年初から5か月連続の資金流出となった。一方、海外投資家は、FTSEグローバル株式指数にJ-REITが6月末までに段階的に組…
2021.6.9
FRBのインフレ許容ラインを考える、リスクオン相場の終わりは近いのか
米国の消費者物価指数（CPI）は、4月に前年比+4.2％と2006年以来の高さとなった。このため市場では、FRB（連邦準備制度理事会）が早期にテーパリング（資産購入の縮小）に踏み切るのではないかとの見方が強まった。しかしパウエルFRB議長は、「物価…
2021.5.17
株式市場も怯えるインフレ進展、生活防衛のための「FRESH投資法」とは
5月12日に発表された米国の４月の消費者物価指数（CPI）は、前年比+4.2％と事前予想を上回った。同指標の発表後、米連邦準備制度理事会（FRB）が早期にテーパリング（量的金融緩和の縮小）に踏み切るとの見方から、5月7日に史上最高値を更新したNY…
2021.4.9
欧州の「債務帳消し論」で考えた、借金大国ニッポンを救う債権放棄スキーム
著書『21世紀の資本』がベストセラーとなったピケティ氏ら、欧州の100人を超える経済学者は、ECBが保有する2.5兆ユーロの国債を放棄するよう求める意見書を、欧州の主要紙に発表した。ECBが債務の返還を求めると、EU市民が債務の借り換え・増税・歳…
2021.4.1
「積立投資」は株価下落まで待つべきか？今から始める人の3つの注意点【2020年度下半期ベスト2】
つみたてNISAは、昨年末に口座数が6割増、買付額も2.3倍になった。20代や30代の資産形成層が、コロナショックで相場が急落したことを契機に、投資額を増やすなど積極的になったためという。しかし一方、日経平均株価が一時3万円台に乗せたことで、…
2021.3.9
「積立投資」は株価下落まで待つべきか？今から始める人の3つの注意点
つみたてNISAは、昨年末に口座数が6割増、買付額も2.3倍になった。20代や30代の資産形成層が、コロナショックで相場が急落したことを契機に、投資額を増やすなど積極的になったためという。しかし一方、日経平均株価が一時3万円台に乗せたことで、…
2021.2.22
日経平均3万円回復でも、バブル期とは投資環境が全く違う理由
日経平均株価が、30年半ぶりに3万円を回復した。日本株の上昇は、コロナ後の景気回復を先取りしたものと考えられるが、実体経済から乖離しているとの声も多い。緊急事態宣言の最中だけに、今の株高がバブルと見えるのも無理はない。バブル経済期に…
2021.1.26
日銀のETF買入れ見直しで、市場がテーパリングに耐え得る3つの理由
日銀が今年3月を目途に政策点検を行い、ETFの買入政策を見直すという。中央銀行にとって「禁じ手」とも言える政策を、いつまでも続けられるはずがない。黒田総裁の在任中にテーパリング（資産買入額の減額）に踏み込むなら、今がラストチャンスだ。…
2020.12.28
2021年の株価はどう動く？投資家に求められる「戦略的な鈍感さ」
2021年は、新型コロナウイルスのパンデミックによる不況から、景気回復に向かう1年となりそうだ。株式市場では、金融相場から業績相場への移行が焦点になる。中でも、割安感があり景気感応度が高い日本株が恩恵を受けやすく、市場では日経平均が3万…
2020.11.17
日経平均2万5000円台回復で盛り上がる「割安株買い」に慎重になるべき理由
日経平均株価が29年ぶりに2万5000円台を回復した。株高とともに、米国での長期金利の上昇が株式の業種間格差を是正する契機となり、日本においても出遅れていた割安（バリュー）株が上昇する一方、これまで相場を牽引してきた成長（グロース）株が…
2020.10.13
「クオンツ運用」苦戦の裏側、米大統領選挙は復活の契機となるか
コロナ相場でクオンツ運用が苦戦している。今年2～3月の相場急落時、リスク管理モデルを組み入れたクオンツ運用の多くが、ストップロス・ルールによってポジション削減を余儀なくされた。中には4月以降の戻り相場に全くついて行けないものも散見さ…
2020.9.5
アベノミクスで企業価値は成長せず、単なる「政策継承論」に異議あり
アベノミクスは、安倍首相の任期半ばから停滞してしまった。誰が新総裁に選ばれるのか、そしてアベノミクスは継承されるのか、という点がマーケットの話題となっているが、新政権が従前の政策を踏襲すると、それで混乱は避けられても、日本株の魅力…
2020.8.7
コロナ禍の投資初心者は必見、長期積立投資に適した資産とは
コロナ禍での株価急落が呼び水となり、30～40歳代で投資を始める人が増えてきた。投資初心者の多くは、長期での積立投資に興味があるようだが、どのような資産を選ぶべきか明確な考えを持っていない。そこで本稿では、長期投資の本質を説明するとと…
2020.7.3
「ゼロ金利」は予想以上に長期化、資産運用に求められる新しい発想とは
筆者は「25年後のびっくり予想」というアンケートで、「25年後も日本の国債利回りは0％」と回答した。今回のコロナショックで、ゼロ金利政策が予想以上に長期化する可能性を真剣に考える必要が出てきた。この環境変化は、資産運用の世界にも大きな…
2020.6.5
悪材料が目白押しの中、世界的な株高を演出する「大きな力」の正体
ナスダック総合指数が史上最高値目前に迫り、日経平均株価も当面戻らないと思われた200日移動平均線を上回るなど、世界的な株高が続いている。日本におけるコロナ第二波の懸念、米国における黒人暴行死事件抗議デモの激化、中国政府による香港介入…
2020.5.8
大幅安の高金利通貨、どうすべきか悩む投資家への処方箋
高い利回りなどから高金利通貨は人気が高い。しかし、ここ数年軟調地合いが続き、今年に入ってからは新型コロナウイルス禍で大幅安になっている。利回りの高さと通貨の下落リスクは表裏一体であることはよく知られているが、為替で損失を抱えてしま…
2020.4.14
コロナ後に待ち受ける「3つのコストアップ」を乗り切るための投資法
全世界で143万人の感染者と8万人超の死者（4月8日時点）の被害をもたらした今回のコロナ禍は、終息後の社会の仕組みを否応なしに変え、様々な形で社会全体の費用増加を招くだろう。我々の生活を圧迫するコストアップ要因を整理し、それに対応するた…
2020.3.10
円高・株安時の「積立投資ストップ」は正しいか？二項モデルで検証
NY株式市場は連日、1000ドル単位の乱高下となり、ドル円相場は一時101円台の円高を付け、日経平均株価は2万円割れとなっている。近年は、長期積立分散投資の重要性が広く認識されるようになっているが、今のように不確実性が高い状況に直面し、この…
2020.2.6
EUは日本に学び、欧州版「共同声明」を実現せよ
EUを離脱した英国に対し、EUトップは貿易協定の交渉で妥協しない考えを示した。欧州各国で反EU派の勢力が拡大する中、離脱の代償が安くないことを加盟国に知らしめるためだ。しかし一方で彼らは、加盟国に対してEUに留まるメリットを実感できる政策…
2020.1.10
混沌とした中東情勢、日替り相場を乗り切るための「3つの格言」
2020年の金融市場は波乱の幕開け。米国とイランが一触即発の状態になり、市場の楽観ムードはかき消された。米国株が下落する一方で、原油や金価格は急騰。米10年国債利回りは一時1.8％割れまで低下（価格は上昇）し、日本でも6日の大発会で日経平均…
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