高知駅前にある物件の
期待利回りはどうなるか？

　では、仮にあなたの物件が高知駅前にあった場合はどうだろう？ さきほどの表面Cap Rate高知駅前版10％を使って計算してみよう。

　GPI（満室時家賃収入）÷表面Cap Rate＝日本版Valuation
　960万円÷10％＝9600万円

　なんと、結果は1億2000万円の総開発費用を下回って9600万円になってしまった。そして、過疎化とともに家賃が将来的に少しずつ下がってゆくかもしれない。

　つまり満室時家賃収入GPIが徐々に下がってくる。こうなっては、10年後、20年後にさらに不動産評価額が下がっていくことを避けられそうもない。

　ただし、地元の名誉のためにも、付け加えておくと、もし高知駅前で自分の開発した物件が表面利回り13％を確保する物件だった場合は、投資は成功だ。

　つまり10％の利回りで売れば、しっかりと売却益も稼げる。そして高知駅前は高知市のさらに遠隔地である農村部から移り住む人が徐々に増えていたりもする。僕なら高知駅前で利回り13％であれば即、投資する。