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「高金利通貨は短期では上昇しやすいが、長期では下落しやすい」――。為替相場の予測が専門家でも難しいのは、2国間の通貨取引であることに加えて、時間軸によってさまざまな変動要因があるからだ。特集『夏だ！スキルだ！3日で絶対習得シリーズ2020』（全30回）の「為替その1」では、為替相場を予測するに当たって大前提となる「為替が動く理由」を時間軸別に説明する。（ダイヤモンド編集部　篭島裕亮）

「金利・受給・物価」
時間軸で異なる為替の変動要因

　円安や円高になる理由を正しく説明できるだろうか。為替相場には金融市場の出来事だけでなく、政治など世界中で起きていることが凝縮されている。FX（外国為替証拠金取引）や外国株など外貨投資をするかどうかは別にしても、ビジネスマンであれば為替の値動きを知ることは、日々の仕事に役立つはずだ。

図1_ドル／円は超長期では円高傾向
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　みずほ銀行のチーフマーケット・エコノミストの唐鎌大輔氏とソニーフィナンシャルホールディングスの執行役員の尾河眞樹氏に、アフターコロナの「金利差なき為替相場」の見方を聞いた。