失業率の上昇を祝うべき時はめったにない。だが今はその時だ。 　1日に発表された8月の米失業率が3.8％と1年半ぶりの水準に上昇したことは、労働市場が顕著に軟化したことを示す最近の兆候の一つだ。インフレ率を2％まで引き下げてその水準で維持するための米連邦準備制度理事会（FRB）の取り組みにとって、これは通るべき道だ。リセッション（景気後退）を確実に回避できるほどではないが、一助にはなる。 　なぜ労働市場がそれほど重要なのだろう。どのみちインフレ率は、労働市場が軟化せずともすでに低下している。 　つまるところ、答えは総合インフレと基調インフレの違いにある。