業績好調な投資先で“社長スキャンダル”発覚→株を「売る」「買い増す」どちらが正解か？

投資初心者にとっては、日々の株価の変化にどう対応したらいいのかの判断は難しいもの。「かなり好調だし買い増そうかな……」「会社のスキャンダルが出たらすぐ売却すべき？」そんなつまずきポイントを、エコノミストのエミン・ユルマズ氏が、投資初心者で10倍株を探しているカルタくんの質問に答える形で解説します。本稿は『夢をお金で諦めたくないと思ったら 一生使える投資脳のつくり方』（エミン・ユルマズ、扶桑社）より一部を抜粋・編集したものです。

サプライズ決算の発表後は
すぐに動くべき？

　最近は、投資初心者のカルタくんが投資を始めた「ひとり湯豆腐専門店・これから湯豆腐」の看板を街中で見かける機会が増えてきました。フランチャイズによる店舗展開を積極的に拡大しているようです。

　そして、カルタくんが株主になってはじめての決算発表では、会社計画の2倍の売上高を達成。来期の業績予想はさらなる成長を見込んでおり、株価も急騰中です。

　ここでクイズです。好決算で株価が急上昇したとき、買い増すべきでしょうか？

カルタくん　やっぱり僕の目に狂いはなかった。最初に目をつけたときに全財産を投じておくべきだったなあ。

エミン先生　投資にいちばん大切なのはたくさんの数字やデータの分析ではなく、「その会社の成長ストーリーが描けるかどうか」。今回の結果を受けてカルタくんが思い描いていたストーリーが再確認できたのなら、いまから買い増ししても遅くはないよ。

カルタくん　でも、こんなに上がっちゃうとなあ。それに、ほら見てください、さっきから買おうとしているのに買えない.……。なんか表示されています。「ストップ高」？

エミン先生　1日の株価の上昇幅を一定範囲内に制限するための仕組みだね。逆に売られすぎると「ストップ安」になり、その日はもう売却できない仕組みだよ。

カルタくん　そんな仕組みにひっかかるほど上がるなんて……。明日こそ全財産を投じて買い増しします！

エミン先生　まあ焦らない、焦らない。決算前後は値動きが読みにくくなるから、カルタくんのような初心者は落ち着いてから動くといい。

カルタくん　なら、正解はBか。好決算だから必ず上がるのに、指をくわえて見ているだけというのはシャクですね。

エミン先生　でも好決算だからといって、必ず株価が上がるわけではない。「材料出尽くし」といって、目新しさがなければ反落することもある。まずは決算をきちんと分析してみよう。

決算発表の前後は
買いは控えるべし

　上場企業は、年に4回、3カ月（4半期）ごとに業績や財務状況を開示する決算を行い、「決算短信」を発表します。決算書は主に3つの項目（損益計算書・貸借対照表・キャッシュフロー計算書）があります。株価が10倍以上になる銘柄、いわゆる10倍株の条件のうち「売上成長率20％」「営業利益率10％」をクリアしているのか、そしてストーリーは変わっていないのかを確認します。