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投資初心者にとっては、日々の株価の変化にどう対応したらいいのかの判断は難しいもの。「かなり好調だし買い増そうかな……」「会社のスキャンダルが出たらすぐ売却すべき？」そんなつまずきポイントを、エコノミストのエミン・ユルマズ氏が、投資初心者で10倍株を探しているカルタくんの質問に答える形で解説します。本稿は『夢をお金で諦めたくないと思ったら 一生使える投資脳のつくり方』（エミン・ユルマズ、扶桑社）より一部を抜粋・編集したものです。
サプライズ決算の発表後は
すぐに動くべき？
最近は、投資初心者のカルタくんが投資を始めた「ひとり湯豆腐専門店・これから湯豆腐」の看板を街中で見かける機会が増えてきました。フランチャイズによる店舗展開を積極的に拡大しているようです。
そして、カルタくんが株主になってはじめての決算発表では、会社計画の2倍の売上高を達成。来期の業績予想はさらなる成長を見込んでおり、株価も急騰中です。
ここでクイズです。好決算で株価が急上昇したとき、買い増すべきでしょうか？
B 好決算は買い材料だが、一呼吸置いてからでも遅くはない。
カルタくん やっぱり僕の目に狂いはなかった。最初に目をつけたときに全財産を投じておくべきだったなあ。
エミン先生 投資にいちばん大切なのはたくさんの数字やデータの分析ではなく、「その会社の成長ストーリーが描けるかどうか」。今回の結果を受けてカルタくんが思い描いていたストーリーが再確認できたのなら、いまから買い増ししても遅くはないよ。
カルタくん でも、こんなに上がっちゃうとなあ。それに、ほら見てください、さっきから買おうとしているのに買えない.……。なんか表示されています。「ストップ高」？
エミン先生 1日の株価の上昇幅を一定範囲内に制限するための仕組みだね。逆に売られすぎると「ストップ安」になり、その日はもう売却できない仕組みだよ。
カルタくん そんな仕組みにひっかかるほど上がるなんて……。明日こそ全財産を投じて買い増しします！
エミン先生 まあ焦らない、焦らない。決算前後は値動きが読みにくくなるから、カルタくんのような初心者は落ち着いてから動くといい。
カルタくん なら、正解はBか。好決算だから必ず上がるのに、指をくわえて見ているだけというのはシャクですね。
エミン先生 でも好決算だからといって、必ず株価が上がるわけではない。「材料出尽くし」といって、目新しさがなければ反落することもある。まずは決算をきちんと分析してみよう。
決算発表の前後は
買いは控えるべし
上場企業は、年に4回、3カ月（4半期）ごとに業績や財務状況を開示する決算を行い、「決算短信」を発表します。決算書は主に3つの項目（損益計算書・貸借対照表・キャッシュフロー計算書）があります。株価が10倍以上になる銘柄、いわゆる10倍株の条件のうち「売上成長率20％」「営業利益率10％」をクリアしているのか、そしてストーリーは変わっていないのかを確認します。
いいサプライズがあれば株価は上がり、逆に悪いサプライズだと株価は下がります。そのため一部の投資家は、決算直前に予想して株の売買を準備しておく「決算ギャンブル」をするようです。
しかし、たとえ好決算でも、投資家やアナリストの予想の範囲内で、すでに株価に織り込み済みだったときや、次期の業績予想（ガイダンス）が弱気だったときなどには、株価は下がるかもしれません。
そのため、たとえ好決算を予想していても株の購入や買い増しは、決算直前は控えて決算後にその内容や市場の反応を確認してからにしましょう。10倍株になるには、これから何度も決算をクリアしていかなければなりませんから、きちんと決算を分析して、ストーリーを確認してから行動しても、遅くはありません。
カルタくんは自分のストーリーが正しかったのを決算で確認できたので、買い増しを検討しています。サプライズの好決算だと株が急騰します。すると買いそびれたことを後悔してしまいますが、それは結果論にすぎません。どこかで調整が入りますので、そのときにまだストーリーが継続しているのなら、買い増しすればいいのです。
会社の不祥事で
株価はどうなる？
カルタくんが株を購入している「これから湯豆腐」ですが、このところ、イケメン若社長がメディアをにぎわせています。
自らが広告塔となり、「これから湯豆腐」を宣伝するのはいいのですが、時おりドヤ顔で意味不明なことを口走り、SNSでたびたびネタにされていました。会社が絶好調なので、どこか調子に乗っている感じもします。
そこにスキャンダルが浮上！かつて二股をかけられたうえ、婚約を破棄されたという女性が、週刊誌に告発したのです。
メッセージアプリのやり取りでは、「ほんとは肉が好き。家ではハンバーグが食べたい」「豆腐の角で後頭部殴るぞ」など、不誠実極まりない問題発言の数々が……！
ここでクイズです。会社トップの不祥事が起きたとき、株主はどんな選択をすべきなのでしょうか。
B 経営手腕とプライベートでの異性関係はまったく関係ない。これで株価が下がればむしろ買いのチャンス。
