明白な課題はインフレだ。ただしそれは、信頼性のみにかかわる問題ではない。5月の米消費者物価指数（CPI）は前年同月比5％上昇し、食料品とエネルギーを除いたコア指数で見ると同3.8％上昇した。これは、4月のCPIの同4.2％の上昇や、春を通じての卸売物価指数の大幅な伸びに続くものだ。この上昇率の一部は、新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）で抑制されていた1年前の物価との比較で生じる、いわゆるベース効果によるものだ。いずれ解消されるであろうサプライチェーン（供給網）の障害と繰り延べ需要も物価上昇の部分的要因になっている。FRBはまた、市場がインフレを懸念していないサインとして、10年物米国債の利回り低下を指摘している。