2024.1.10
能登半島地震で否定された「大地震→円高」の経験則、日本経済と為替相場の今後のポイント
最大震度7の能登半島地震発生当初、市場関係者などからは円高が進むとの見方があった。過去2度の大震災の後にはいずれも円高が進んだからだ。しかし実際には円高ではなくむしろ円安。過去の経験が否定される結果となった。予期せぬ災害後の金融市場…
2022.10.28
円買い介入で短期的に円安一巡？もっともらしい「円安継続」説は本当か
急激な円安を受け、当局は為替介入に踏み切った。日米金利差拡大で一段と円安が進むとの見方も根強い一方、テクニカル分析などから冷静に探ると、ドル円相場は短期的にピークをつけた可能性が高まっている。
2022.5.27
「危ない円安」報道過熱は円安ピークの象徴？円の買戻し強まるドル円相場
国内メディアは、3月半ばからの円安進展をきっかけに、さらなる円安を懸念する報道を繰り返している。しかし皮肉なことに、円安を懸念する報道が増えたタイミングをきっかけに、円は底打ち感を強め、対ドルでは円買い戻しの動きが続いている。
2022.3.30
止まらない円安、為替市場の次のターゲットは8月に1ドル「130円」か
3月28日、ドル円相場は一時1ドル125円を突破し、6年7カ月ぶりの円安・ドル高水準を記録した。円安が止まらない主因は、日米の金融政策格差だ。日本経済は円安を受け入れざるを得ないほど脆弱化している。円安が続くことを基本シナリオとし、相場の…
2022.3.2
ウクライナリスク「安全資産」は？米株・ドル円・債券・ビットコイン…
ロシアによるウクライナ侵攻で、金融市場の不安が高まっている。ウクライナ情勢の先行きが見通せない以上、資金を「安全資産」に逃避するのが合理的だ。米株やドル円、債権、ビットコイン…。金融市場を悩ませているのは、現状で安全資産と言い切れ…
2020.8.30
安倍首相辞任後も「株高・円安」が続くという市場見通しの危うさ
安倍首相の辞任報道に対する金融市場関係者の多くは、今後も日本株相場や円相場に大きな変化が生ずることはないとの見方を示した。次期政権下での政策が、今までと大きく変わることはないという見通しがベースにある。こうした見通しは現実的なのだ…
2020.3.17
日銀「形ばかりの追加緩和」では、株価はまだ下がる
日本銀行は16日、ETFの買い入れ増などを決めたが、FRBの資産買い入れ再開に合わせて“緩和強化”の形を作った面が強い。株価下落がおさまるかは、はっきりしない。
2020.3.14
株価下落はまだ続く、反転は「3つの条件」が満たされた時だ
世界の株式市場が歴史的な転換点を迎えている。世界的な株安の背景として、新型コロナウイルスの感染拡大懸念があるのは周知の事実。しかし、金融市場で起きていることを俯瞰すると、新型コロナだけに株安の理由を求めるのは無理がある。
2020.3.10
株安・円高が止まらない！前代未聞「新型コロナ相場」の着地点とは
新型コロナ不安が世界のマーケットを激震させている。日経平均株価が下げるとドル円が下げ、それを受けて日経平均株価が下げるという、典型的なリスク回避モードに入った。もはや日銀の金融政策にも限界が見られる中、マーケットはどこに着地するの…
2020.1.29
得体の知れない新型ウイルス禍、実体経済と市場参加者マインドの「今後」
新型コロナウイルスの感染拡大に歯止めがかからない。ウイルス感染者は中国にとどまらず、日本を含むアジア諸国、オーストラリア、米国、フランス、カナダ、ドイツでも確認されている。感染者数はSARS（重症急性呼吸器症候群）と同程度か、場合によ…
2019.12.12
米FRBが金利据え置き、ボルカー氏追悼に見るパウエル議長の「決意」
米FRBは10-11日に開いたFOMCで、FF金利の誘導目標を1.50～1.75%で据え置くことを全会一致で決定した。金利据え置きは4会合ぶりとなる。会見でパウエル議長が示したボルカー元FRB議長への追悼の意からは、今後の金融政策についての決意が読み取れる…
2019.9.19
FRBの連続利下げに感じる危うさ、パウエル議長の「真のメッセージ」とは
9月のFOMCは市場の予想通り2会合連続で25bpの利下げを決定した。ただしFOMCメンバーの3名が反対票を投ずるなど、FOMC内における意見の相違が目立った。市場関係者は、FOMC声明などから追加利下げの期待を後退させたが、パウエルFRB議長は会見を通じ…
2019.7.1
6月の日銀短観で示された企業マインド、先行きに対するリスクが高まる背景
6月の日銀短観では、製造業が弱い一方で非製造業は底堅い結果。全体で見た日本景気は、不況感が強まっているとは言い難い。しかし先行きに対する見方は慎重。米中貿易摩擦や消費税率の引き上げが背景にある。今後、米中貿易摩擦が解消に向かう可能…
2019.6.20
「期待外れ」だった米FOMC、ビハインド・ザ・カーブで日本株売り圧力が強まる恐れ
6月19日から20日にかけて開催された米連邦公開市場委員会（FOMC）で公表された声明文や経済見通しの内容は、金融市場が事前に織り込んでいたものに近かったが、FOMCの金融緩和姿勢は、市場関係者の多くが期待するほど強いものではなかった。FRBが金…
