フィッチの米国債格下げ、なぜ問題か

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　格付け会社フィッチ・レーティングスは先週、米国債の信用格付けを最上位の「トリプルA」から引き下げたが、多くはこれを一蹴した。スタンダード＆プアーズ（S&P、現S&Pグローバル・レーティング）も2011年に格下げしており、この時債券利回りは低下した。米国債への需要は低下するどころか高まったわけだ。

　だが今回、債券利回りは上昇した。フィッチの引き下げが注目に値するのは、それが何か新しいことを教えてくれるからではなく、今の米国の財政がどれほど様変わりし、リスクが高いかを示す新たな兆候だからだ。