2021.6.22
世界が脱炭素に走ると、資源価格の上昇ドミノが起こる納得の理由
世界中のトレンドが、二酸化炭素排出をゼロにする「脱炭素」になっています。しかし、脱炭素は、あらゆる資源価格や商品価格が上昇するリスクをはらんでいます。
2021.5.24
脱炭素の流れが加速すると、アルミニウムの価格が上がる意外な理由
資源価格の上昇が、市場関係者の間でメインテーマになりつつあります。ここにきて注目が集まるアルミニウムの価格上昇には、今後の脱炭素の流れが鍵になりそうです。
2021.4.19
新型コロナ収束で物流リスクが解消、商品価格の変動シナリオは？
新型コロナウイルスの感染拡大でヒトの動きが制限されたことによって、物流が滞る問題が発生しました。ワクチン接種が広がり、新型コロナが収束すると商品価格にどんな影響を与えるのでしょうか。
2021.3.18
「アラブの春」は再び起きるのか、原油価格上昇のリスクを読む
原油価格が想定以上のペースで上昇し、ブレント原油は一時70ドルを上回った。弊社は70ドル台があるとしても景気回復の足取りが着実なものになる2022年頃と考えていたため、想定よりも1年以上早くその水準をクリアしたことになる。
2021.2.25
「コロナショック」後の原油価格上昇に、金融政策はどう影響しているか
商品価格の上昇が続いている。商品価格は基本的に、現物の需要と供給のバランスを背景に期待需要（実需を伴わない投機の需要、仮需）が相乗りする形で価格が形成される。つまり、価格動向を決める最も重要な要素は需要と供給のバランスであり、それ…
2021.1.6
2021年の世界経済を脅かす、異常気象による地政学リスク
2020年は米国とイランの対立、その後の新型コロナウイルスの感染拡大で世界経済が大混乱となった。オリンピックが東京で予定されていたことなど、今となっては嘘のようである。しかし、過去の異常気象の発生状況を振り返ると、2021年も穏やかな年に…
2020.12.2
「2021年の世界景気」はどうなるか、原油と銅相場から読み解く
2020年を振り返ると、まず、イランのソレイマニ司令官が米国に殺害されたことを受けた米・イランの開戦リスクから始まり、その後の米中の通商交渉の妥結を経て、年央・年後半に向けての景気回復期待が高まった。しかし実際は、コロナウイルスの感染…
2020.10.29
バイデン大統領の誕生で、「鉱物資源の価格上昇リスク」が高まる恐れ
新型コロナウイルスの感染拡大を契機として、環境重視型社会へのシフトが世界的に加速することになった。今回は大規模なロックダウンで経済が停滞し、ようやく温室効果ガスの削減目標を達成できるレベルとなった。それゆえ、ロックダウンの解除後に…
2020.10.15
脱炭素による石油需要の低迷で、「原油価格の変動性」が高まる理由
新型コロナウイルスの感染拡大と、それに伴う経済活動の停止によって景気に急ブレーキがかかり、原油価格は急落し米国の指標原油であるＷＴＩ価格はマイナス30ドルまで沈んだ。各国の矢継ぎ早の金融緩和や経済対策の実施によって経済活動は回復、原…
2020.9.18
今年後半に懸念される小麦不足で、「暴動リスク」が高まる恐れ
8月から上昇を続けてきた小麦価格は足元調整している。しかし今年後半から来年にかけて再び上昇する可能性もあり、世界経済への影響が懸念される。小麦の需給の仕組みと今後の価格上昇リスクについて解説する。
2020.8.12
銅価格上昇に減速の兆し、景気は再び鈍化の恐れも
銅価格は景気の動向を占う上での判断材料となるため「ドクター・カッパー」といわれている。なぜ景気の動向を占う指標になるかというと、機械には必ずといっていいほど使われる銅線に用いられるため、需要動向が経済活動を反映しやすいためである。…
2020.7.2
金価格が今後も高値維持の理由、実質金利とリスク・プレミアムで読み解く
欧米における新型コロナウイルスの感染再拡大が懸念される中、金価格は今後も高値維持されるだろう。その理由を実質金利とリスク・プレミアムで読み解く。
2020.6.8
「銅／金レシオ」で読み解く、株価と金価格の下落リスク
市場でリスクテイクの指標として「銅／金レシオ」が取り上げられることがある。景気が回復すれば銅価格が上昇し、安全資産である金が売られる一方、景気が減速すれば銅が売られ、金価格が下落するというロジックであり、債券王ジェフリー・ガンドラ…
2020.5.5
新型コロナで「原油価格マイナス」も、今年後半には急騰リスクも
2020年4月20日は商品市場にとって非常に大きな1日となった。ニューヨーク市場に上場する原油先物WTIがマイナス価格になり、一時▲40.32ドルで取引が成立したのだ。
2020.4.3
「コロナショック終息後」の商品市場のリスクとは
新型コロナウイルスの世界的な感染拡大が続いている。だが、今後の景気動向については、石油輸出国機構（OPEC）と非加盟産油国で構成する「OPECプラス」の協議決裂による原油価格急落というOPECショック、および、新型コロナショックの「Wショック…
2020.3.12
コロナショックで製造業の破綻が続けば「スタグフレーション」の懸念
新型コロナウイルスの感染拡大が続き、ブラジルでも感染が確認され南極大陸を除く全ての大陸で新型コロナウイルスの感染者が確認された。米国でも市中感染が確認されている。コロナウイルスは高齢者以外が感染した場合の致死率はさほど高くないが、…
2020.3.12
原油急落で高まる株価下落リスク、反転上昇「4つの条件」とは
3月6日、石油輸出国機構（OPEC）とロシアなど非加盟国で作る「OPECプラス」の協調減産を巡る会合で、OPECの150万バレルの追加減産要求にロシアが反発、交渉が決裂して原油価格は急落した。ロシアの予算レートがBrent原油で42ドル程度であり、OPECプ…
2020.1.29
新型肺炎が商品市場に与える影響、過去のSARS危機から読み解く
中国で発生した新型肺炎の影響が拡大している。これを受けて多くの景気循環系商品の価格が下落しており、銅をはじめとする非鉄金属や、原油などに強い下押し圧力が掛かる展開が続いている。2003年に発生したＳＡＲＳ（重症急性呼吸器症候群）の症例…
2020.1.16
米イラン衝突は続くか？中東原油依存度が米国より高い日本の危機
米トランプ大統領はイランに対する武力行使を回避し、中東リスクは一旦沈静化した。しかし、リスク再燃が原油高騰を招く不安は終わっていない。そもそも世界は原油価格が高騰しづらい環境にあるが、米国より中東依存度が高い日本は注意が必要である…
2020.1.7
米イラン対立は最大リスク、原油価格は今年どうなるか
2019年の原油相場を振り返ると、政治的なイベントに左右されて乱高下したものの、値幅はBrent原油ベースで50ドルから75ドルの間で推移した。過去10年間で最も値幅が小さかったのが2013年の22.42ドル、次いで2017年の22.75ドルであり、19年はそれら…
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