「歴史をひと目見ればわかるが、巨大な構造的赤字を抱え、かつ中央銀行の独立性がない国の多くは、彼らの負債を償還させるために、紙幣印刷機を使った。それは、高インフレや、ハイパーインフレを招く処方箋である」。

　サンフランシスコ連銀のイエレン総裁は、昨年6月の講演でそう語った。

　彼女が言うように、以前はそういった国は珍しくなかった。ＩＭＦによると、1993年にインフレ率が100％を超えていた国は24ヵ国、1000％を超えていた国は12ヵ国もあった。

　しかし最近は稀だ。2008年にインフレ率が100％を超えていた国は、１ヵ国だけだった。アフリカ南部のジンバブエである。

　政府の財政赤字をジンバブエ準備銀行（中央銀行）が紙幣印刷で補う安直な政策を継続した結果、物価上昇率は08年7月に2億3100万％に上昇した。インフレ率の公表は停止されるが、インフレは09年初にかけてさらに激化。

　同年1月に100兆ジンバブエ・ドル札が発行される。しかし、猛烈なインフレの進行により、2月には100兆紙幣でパン1斤すら買えなくなった。行政、医療、教育システムは崩壊し、同国民は大変な辛苦に見舞われた。

　上述のように、最近はハイパーインフレの国が珍しくなったため、ジンバブエの100兆紙幣は一時期マニアのあいだで人気があった。