インフレ率は低迷しているが、多くの人々はそう感じていない。これは実際、好ましいことかもしれない。米労働省が14日に発表した6月の消費者物価指数（CPI、季節調整済み）は前月比で0.6％上昇し、前年同月比の上昇率はわずか0.6％にとどまった。6月の上昇は主に、ガソリン価格の反発によるものだ。インフレ状況をより正確に捉えるために食品・エネルギー価格を除いたコア指数は、前月比で0.2％上昇。前年同月比の上昇率は1.2％と、2011年以来の低水準になった。米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ指標として好む、商務省がまとめる個人消費支出（PCE）価格指数は、CPIよりも低くなる傾向があり、FRBのインフレ目標の2％までの幅はさらに大きくなる可能性が大きい。危険なのは、コロナ危機が物価上昇を抑える圧力となっている状況で、低インフレが消費者心理に深く植え付けられてしまうことだ。これにより、経済がインフレを起こすのはさらに難しくなり、デフレに陥るリスクが高まる。