武田薬品工業は、なぜ、
売上高の3年分以上の現金を払って、
外国の製薬会社を買収したのか？

知的資産を持つ会社は、莫大な利益を稼ぐ

林教授　特許権とか、のれんといった無形固定資産は貸借対照表に載るからまだ分かりやすい。だが本当に強力な現金製造機は目に見えないだけじゃなく貸借対照表にも載らないのだよ。

カノン　それって、どのようなものがあるのですか？

林教授　優秀な人材、優れた技術、強力な組織力、顧客とのネットワーク、ブランド力。会計では「知的資産」と呼んでいる。知的資産を持つ会社の利益を稼ぐ能力は凄まじい。

カノン　例えば、どんな会社ですか？

林教授　例に挙げたシャイアーはもとより、君も知っているGAFA、つまりグーグル、アップル、フェィスブック、アマゾンはみな「知的資産」で莫大なお金を稼いでいる。

カノン　どうやって稼いでいるのですか？

林教授　世界中から優秀な人材を集め、世界最先端の情報技術力を駆使している。そして今や人類が今まで経験したことのない世界を作り出している。

カノン　「知的資産」は目には見えないし、貸借対照表に載らないのなら、どうすればそれを確認できるのでしょうか。

林教授　まずは損益計算書で利益率を計算してみることだ。強力な「知的資産」を持つ会社の利益率は他社と比べて圧倒的に高いからね。

カノン　どのくらいすごいのか、知りたいです。

林教授　新聞によると、GAFAの平均税引き前当期利益率は約20％だ。（日本経済新聞2019年2月16日）。固定資産が少ないから総資産利益率（ROA）も高い。