先生、自己株式の取得は
会社にメリットがあるって、
どういうことですか？

一株あたり利益とROEが上昇すれば、
株価も上昇する

林教授　それが会社にとってはメリットがあるんだよ。例えば、君のお父さんの会社の自己資本を1億円、当期利益を1000万円、発行している株式数を10万株としよう。ROEは10％だね。

カノン　ROE（自己資本利益率）は、税引き後純利益の1000万円を自己資本の１億円で割る（1000万円÷1億円）のでしたね。

林教授　その通り。もしも、自社株式の半分を現金で買ったら自己資本は半分の5000万円になる（1億円−5000万円）。その結果、一株あたりの当期利益（EPS）は200円（1000万円÷5万株）と倍になり、ROEも20％に上昇（1000万円÷5000万円）する。一株あたりの利益とROEが上昇すれば株価は上昇する。

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カノン　でも納得がいきません。だって、せっかく貯めた現金で自社株を購入するのですよね。当然、会社の財務に悪い影響がでますよね。こんなことをして株主のご機嫌をとるなんて…。自社株を買う余裕があれば、その分を従業員にボーナスで分けたらいいのに。

林教授　そうだね。でも、経営者には株価が重要なんだ。だから、必要以上に株主に気を使っているのが現状だね。

カノン　そうなんですね。

林教授　いうまでもなく、大切なのは会社が将来にわたって成長し続けることだ。ボクも君と同じ考えだよ。前のレクチャーでも指摘したことだが、株主を意識しすぎたROE重視の経営姿勢は問題ありだと思うね。