いま、注目を集める研究会がある。わずか2年で約1000人規模へ拡大し、東大新入生の20人に1人が所属する超人気研究会に成長した、「東大金融研究会」だ。創設者は外資系ヘッジファンドに20年在籍し、超一流の投資家として活躍してきた伊藤潤一氏。東大金融研究会ではお金の不安から自由になり、真の安定を得るために「自分の頭で考える」ことを重視している。世の中に溢れる情報や他人の声に振り回されず何が正しいのかを自分で判断し、物事を本質的に理解し、論理的に思考を展開することで、自立した幸せな人生を歩むことができるからだ。本連載では、東大金融研究会の教えを1冊に凝縮した初の書籍『東大金融研究会のお金超講義』から抜粋。頭のいい人だけが知っている「お金の教養と人生戦略」を紹介する。
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根本的な構造の問題をふまえる
発想力、展開力を使って考えを深めていきましょう。
なぜ日米の物価上昇率は長期にわたってアメリカが日本を上回る状況が続いてきたのでしょうか？
アメリカで物価上昇が続いてきた理由は、わかりやすいでしょう。移民を受け入れることで人口が増加しており、経済成長は堅固です。消費が伸びやすく物価も上がりやすいといえます。
一方、日本はアメリカとは真逆です。少子高齢化で人口が減少するステージに入っており、経済成長は鈍化しています。消費が伸びにくく物価も上がりにくいわけです。
さらに掘り下げて考えると、日本の物価上昇を抑える要因として、需要と供給それぞれに構造的な問題があると思います。
需要については、貯蓄に熱心でお金を貯め込むカルチャーの影響があるでしょう。金融庁のレポートに端を発した「老後2000万円問題」もあり、老後の生活資金が足りるのかという不安が広く国民の間に広がっています。そもそも公的年金制度への不信感も根強く、「将来はろくに年金をもらえないのでは」と考えている人も少なくありません。
家計の金融資産のデータからわかるのは、現預金がどんどん積み上がり1000兆円を超えるまでに膨らんでいる事実です。買えるものも買わずに貯蓄に回す人が増えれば、需要が伸びるはずはありません。
供給については、日本企業が直面している競争の激しさについて考える必要があります。
日本の人々は基本的に真面目で仕事熱心です。よい商品が市場に登場すると、それを真似てよりよい商品が次々に現れます。ポテトチップス1つとっても店頭に多種多様な商品が並んでいるのを見れば、メーカーがつねに激しい競争にさらされていることが実感できるのではないでしょうか。
そして激しい競争は、価格を引き下げる方向にも働きます。
日本では企業がなかなか倒産しないことも、物価が上がりにくい要因です。
アメリカの場合は企業の倒産処理の規定により、市場からの撤退ルールが明確化されています。日本では、本来なら市場から撤退すべき企業も、銀行や政府のサポートでゾンビのように生きながらえるケースが少なくありません。プレイヤーが多すぎる状況では、当然、物価は上がりにくくなります。
このように需給構造を見てみると、物価の継続的な上昇はなかなか起きないだろうと考えられます。メディアでコメントする立場の人の中に「いずれ日本でハイパーインフレが起きる」などと主張する人がいますが、そのような言説に踊らされてはなりません。
根本的な需給構造の問題をふまえれば、たとえば1年で物価が3％ほど上昇する局面はあったとしても、それが持続的なものにはなりえないという基本的な見方が明確になります。逆に言えば、根拠をもって基本的な見方を整理できているからこそ、一時的に物価が上がる局面も認められます。
為替の問題について考えたことでわかるのは、自分の中に論点を持ち、その論点に対する基本的な見方を持ったうえで、目の前の状況に機動的に対応することの重要性です。
論点も持たず、状況の変化に対して「考えたつもり」で対応するのは、ただの「山勘の勝負」でしかないということを頭に入れておきましょう。
（本原稿は、伊藤潤一著『東大金融研究会のお金超講義 超一流の投資のプロが東大生に教えている「お金の教養と人生戦略」』から一部抜粋・改変したものです）
東大金融研究会創設者 CEO
1993年東京大学卒業後、三和銀行（現三菱UFJ銀行）入行。その後、モルガン・スタンレー・アセット・マネジメント（現モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント）、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントを経て、2002年にヘッジファンドの世界へ。グローバル大手のミレニアム・キャピタル・マネジメントなどを経てダイモン・アジア・キャピタル・ジャパン。一貫して日本株のロング／ショートのポートフォリオ・マネージャーを務めた。約20年間ヘッジファンド在籍は日本人では稀有。
2019年12月に東大金融研究会を創設。発足時の10人足らずから、2年で約1000人が参加し、東大新入生の20人に1人が入る大人気研究会となり、注目を集める。
2022年1月よりクラウドワークス執行役員兼CHRO（最高人事責任者）に就任。
Twitterでは大空翔（@ozorakakeru）として投資情報を投稿中。
著書に『東大金融研究会のお金超講義』（ダイヤモンド社）、『東大生が学んでいる一生役立つ「株」の教科書』（SBクリエイティブ）がある。
【サンジャポで話題沸騰！】東大生が殺到する「金融界の鬼才」の教え
東京大学に「誰でも簡単にお金持ちになれる」秘密の講義は、残念ながらありません。
しかし、「お金の増やし方より大切なこと」を学べる場があります。
それが、東大金融研究会です。
お金の増やし方より大切なこととは、「自分の頭で考えること」です。
自分の頭で考えることができないと、他人の言動に振り回され時間も精神も消耗し続けてしまいます。
実は、世間から「頭がいい」と言われる東大生も自分の頭で考えることができている人は、ごく少数です。
むしろ、頭がいい人ほど周囲の期待や世間の常識に合わせようとして、なかなかそこから抜け出せないのです。
そこで、東大金融研究会では金融的なアプローチや経済の事例を基に、このようなことを学びます。
◎「投資で勝つ」とはどういうことなのか
◎「人間関係」や「時間」の価値を高めるには、どうすればいいか
◎「人生100年時代」をどう生き抜くか。「仕事とキャリア」をどう考えるか
◎「ビジネスの常識」から抜け出し、思考力・発想力をどう鍛えるか……
細かいノウハウについては語りません。あなたが手にするのは「本質を考える力」です。
情報が溢れ、欲望が渦巻く世界に流されず、
自分の頭で、本質的に考える。
それは、一生役立つ力となります。
お金の不安から自由になり
真の心の安定を得て
幸せな人生を歩むことができるのです。
さあ、東大金融研究会の講義がはじまります。
『東大金融研究会のお金超講義 超一流の投資のプロが東大生に教えている「お金の教養と人生戦略」』
★東大新入生の20人に1人が所属。わずか2年で1000人超え！「東大金融研究会の教え」を初公開
★外資系ヘッジファンド20年在籍の著者が東大生に教えている「お金の教養と人生戦略」
◎東大金融研究会で得られる「お金と人生の学び」を1冊に凝縮。
◎「頭のいい人」だけが知っているお金と人生ガチな話
◎できるだけ早く、読んだほうがいい
【本書の主要目次】
第1章 東大金融研究会で学ぶ お金の教養
・投資よりも大切な「自分の頭で考える習慣」
・「お金の教養」を身につけるために必要なたった一つのこと
・「円高になると景気は悪化する」本当の理由とは？
・金融のプロは貸借対照表と損益計算書をどう読むか？
・公務員とプロのサッカー選手で、望ましい投資先が異なる理由
・金融のプロが教える投資で勝つための極意
・誰にでも使える情報に宝が眠っている
・投資で勝つ東大生と負ける東大生の決定的な差
・スマホを買い換えるときのように株を調べればいい
第2章 東大金融研究会で考える 人生戦略
・「20歳の段階で人生の半分は終わっている」数学的理由とは
・「運がいい人」になれるたった一つの条件とは
・しんどすぎる偏差値競争を抜け出すには
・超長期で利益を残す会社は何をやっているのか
・謙虚になると機会損失が生じる
・打たれまくった大谷選手に吉井コーチが伝えた一言
・名字だけで自己紹介を終わらせる学生は消えていく
・マッキンゼーに内定した東大生の完璧な自己紹介
第3章 東大金融研究会流 仕事とキャリア論
・「仕事量=力×距離」がビジネスに当てはまる
・コロナ禍で売上が伸びた意外なものとは
・「人生100年時代」を生き抜くための戦略的な働き方
・仕事は何ですか？ と聞かれて社名を答える人は危ない
・副業をやるほど本業にもメリットがある
・「年収600万円」から「年収800万円」への転職を喜ぶべきか
・AIで置き換えられる投資家、生き残る投資家
第4章 東大金融研究会で鍛える 思考力と発想力
・「日銀の保有株を50％引きで売る」思考実験
・コロナ禍でも株価が上昇を続けた理由とは
・日本では継続的インフレが起こらないといえる理由
・金融やビジネスの「常識」を疑う
・「赤字を出してでも売上高成長率を上げる」のは正しいのか
・「日本でAmazonに勝てるのはどこか」を考える
第5章 東大金融研究会の活動内容
・東大金融研究会の成り立ち
・東大金融研究会はどんな活動をしているのか
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