そこで、内閣府が毎年2回公表する「中長期の経済財政に関する試算」（1月版・2月版）のデータを、12年度以降の予測と実績値で比較した。すると、興味深いことが分かった。

　一つは、PB（対GDP比）とFB（同）のどちらも、19年度以降、予測と実績の乖離が拡大していることだ。

　もう一つは、PB（同）赤字の予測は平均2.9％、FB（同）赤字の予測は平均4.3％だが、PB（同）赤字の実績は平均4.3％、FB（同）赤字の実績は平均5.6％もあることだ。つまり、PB赤字の実績は予測よりも対GDP比で1.4％、FB赤字は同1.3％も上回っている。

　金融政策に目を向ければ、日本銀行の金融政策修正により長期金利が上昇し始めている。この傾向が続けば、国債の利払い費の増加を通じて25年度のPB黒字化のハードルが増し、政府の債務残高（同）も増加の一途をたどるシナリオが濃厚となる。

　現在のところ、政府、与党は、25年度までのPB黒字化の目標を堅持している。24年度の点検・検証では、補正予算や減税などの影響を含め、なぜ予測と実績が乖離したのか、その要因に関する分析を行い、堅実な財政健全化のプランを作成することが望まれる。

（法政大学 教授　小黒一正）