株を買う前に必ずチェックしたい「近いうちに業績悪化に陥る会社の隠れた共通点」【株の専門家が解説】

正解：買うべきでないのはE社。

E社は、在庫が過大

　業種や事業内容によって適正な在庫水準は異なりますが、E社の在庫は明らかに過剰です。

　月商（1ヵ月の売上）の何倍の在庫を持っているか計算してみましょう。

　年商（1年間の売上高）が変わらないとすると、今ある在庫を売り切るのに10ヵ月もかかります。

　明らかに多すぎです。在庫が多すぎる会社は、次のような問題に苦しんでいる可能性も……

（1）大量に売れ残り「意図せざる在庫」が増加

　在庫が適正水準に減少するまで、製造業ならば減産が必要です。工場停止などによって業績がさらに悪化します。

　流通業ならば、次の流行をとらえるための仕入れができなくなり、売上不振の悪循環が続きます。

（2）不良在庫の発生

　コスト割れまで値下げしないと売れないかもしれません。

　流行が去って売ることができなければ、廃棄処分が必要です。不良在庫の処分で損失が発生する恐れがあります。

（3）在庫保管コストや借入金の金利負担が業績に悪影響

　在庫調整（在庫を適正水準まで減らすこと）が済むまで、業績悪化が続きそうです。

一方F社の在庫は……

　F社が月商（1ヵ月の売上）の何倍の在庫を持っているか計算してみましょう。

　F社は、今ある在庫を1ヵ月半くらいで売り切ることができそうです。おおむね在庫は適正と推定されます。

（本稿は、『株トレ ファンダメンタルズ編』から抜粋・編集したものです。）