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今年後半の世界経済安定化を睨んで、先行してリスク資産・通貨が反発している。だが、その回復は緩慢なものになると思われるのに対し、最近の投機資金の動きは速すぎる。果たして「リスクラリー」の行方は？

「100年に一度の危機」から市場が完全に抜け出せないなか、融資枠の拡大を目的とした「ＩＭＦ債の発行」が決まりました。しかし、それにより、新興国がドルを大量に手放し、ドルが急落する可能性もあります。

急速に存在感を強める中国、中東などの国家ファンドに対して、一部では脅威論も出始めた。「国家資本主義の台頭を招くのでは」というのだ。だが先進国にとって、新興国マネーはとてつもなく魅力的でもある。

最近のＦＲＢ幹部は、現在の非常時対応の金融緩和策からの出口政策について頻繁に言及している。彼らは米国経済の本格回復はしばらく先と見なしている。しかし、その模索は、容易なことではなさそうだ。

投資家から莫大な資金を集めて運用するヘッジファンド。その実態は謎のベールに包まれているため、実は金融犯罪のターゲットになり易い。米国で起きた史上最大の投資サギ「マドフ事件」がその例だ。しかし、実際に彼らが行なっている手法とは「サギの中では最も古典的な手法の1つ」だった！それにも関わらず、なぜ機関投資家たちでさえも騙されてしまったのか。「マドフ事件」の検証を通じて、ヘッジファンド投資へのリスクに迫る。

米国の長期金利は6月のアノマリーどおりに年初来高値を更新し、それに連られるようにして、ドルも一段高となりました。足元で見られる短期的な「異常な金利上昇」は、実は不況後の日本で近い例が2回ありました。

眠れる獅子ではなく、冬眠中の熊――。これこそが、中東国家ファンドを表す最も適切な言葉だ。経営には介入せず穏健な長期投資を行なう彼らの「天文学的」とも言える巨額マネーが、再び動き出そうとしている。

日本企業の多くが厳しい状況に直面しており、特に製造業は赤字に転落した。今後も厳しい状況が続くと見られている。一方最近の株価は、アメリカの株価に連動するのみで、この状況を的確に反映しきれていないようだ。

米国の財政赤字の急増に、懸念の声が広まっている。膨れ上がる債務に対して、「インフレも悪くない」と考える関係者は多いかもしれない。だからこそ、ＦＲＢの国債購入による金利上昇には、不安がつきまとう。

6月のドル/円は、過去4年連続でドル高・円安となっています。これには、米国の金利の影響が大きく影響していたように思えます。では、今年はどうでしょうか？　5年連続で6月がドル高・円安となる可能性を探ります。

国家ファンドのなかでも、積極的な投資姿勢に注目が集まっている中国の国家ファンド。しかし、その実態は今なお“謎のベール”に包まれている。彼らはハゲタカなのか、それとも救世主なのだろうか。今回は、“脅威論”ばかりが先行する彼らの「本当の姿」を炙り出してみよう。

大不況に見舞われた世界経済に、ようやく回復の兆しが現れ始めて来た。ただし、各国の中央銀行はこの現状をかなり慎重に見ている。それとは対照的に、中国市場では3Ｇ携帯熱がにわかに盛り上がり始めた。

ＮＹ原油価格の暴落と共に沈んでいた資源国通貨の豪ドルなどが、ここに来てにわかに復活し始めています。　この資源価格と資源国通貨の短期上がり過ぎは、まだ続くのでしょうか、それとも修正に向かうのでしょうか。

1990年代後半の金融危機以降、続々と日本に舞い降り、わが国を代表する金融機関や事業会社を傘下に収めていった「ハゲタカファンド」。最近では、これまで欧米系投資ファンドの陰に隠れていた「新興国の国家ファンド」が、世界中でにわかに台頭し始めている。映画「ハゲタカ」の経済考証を務めた筆者が、今後本格的に日本にも訪れるであろう「新興国マネー」の正体を斬る。

リーマン・ブラザーズ破綻以降、世界の中央銀行の資産は激しく膨張しているが、膨張幅が大きければそれだけ金融緩和が進んでいるとは、一概に言えない。各国とも政策の正当性を主張するのに苦心している。

これまでの「円高ドル安」傾向の反動により、為替市場では、金と円が最弱となり、次いで弱いのがドル、リスク通貨は軒並み上伸した。しかし、円安余地の限界を確認した日本勢が動くと、円は再び上伸し易い。

IPO株では、初値が公募価格を上回ることが上場成功の証であるとされている。だが、裏を返せば、公募価格はもっと高く設定できたということであり、言い過ぎかもしれないが、値付けに失敗したとさえ言えなくもない。

2月下旬、経済悪化ニュースで株安となるなか、円は対ドル90円前後から99円台まで下落した。実は危機が極まって、金融機関も投資家も企業もドル流動性の調達難に直面しており、ドルの買い戻しが始まったのだ。

最近企業は、女子高生から20代前半の若い女性の購買力に着目し、彼女らをターゲットとした商品開発を続けている。その背景を探ってみると、「ガールズ世代は不況知らずである」ということ浮かび上がってくる。

米国の想像以上の苦境により、危機的な下落リスクにさらされているドルだが、実は、ドルの総合為替レートは意外なほど底堅い。今後、リスク忌避機運が緩和されれば、ドル円は一時的に反発するかもしれない。