米連邦準備制度理事会（FRB）は19日、苦肉の策に出た。フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を据え置く一方で、弱い経済指標が発表され、「景気拡大の持続」が必要になる事態になれば、利下げする準備があることを示唆したのだ。無理もない動きに思える。ドナルド・トランプ大統領がジェローム・パウエルFRB議長を「政治的なサンドバッグ」にしている状況では特にそうだ。 　利下げの理由は関税の打撃を打ち消すことでも、ましてやトランプ氏をなだめることでもない。