1億円の借金を抱える「ど田舎」の企業が
数百社に断られた後に中堅企業に売却が実現した理由

小さな会社のM&A

2019.7.29 4:20

岡本行生

おかもと・ゆきお

[アドバンストアイ株式会社代表取締役社長]

アドバンストアイ株式会社代表取締役社長
1968年香川県生まれ。東京大学理学部情報科学科卒、ペンシルバニア大学ウォートンスクールMBA（アントレプレナリアル・マネジメント兼ファイナンス専攻）。
野村證券株式会社を経て、アドバンストアイ株式会社を設立。
「会社の売却は生涯一度きり。中小企業にこそ、大手企業と対等に渡り合えるM&Aアドバイザリーサービスを」との思いから、両手仲介に脇目も振らず、助言一筋20年。引き継がれる事業の成長を何より大切に思い、取り組んでいる。
継承された事業に関わる従業員たちの数年後の笑顔を見ることに、大きな喜びを感じている。
たった一人のベンチャー企業から従業員が数百名の中堅企業、ときには数千名の大手企業まで、あらゆる規模のM&Aを手がけてきた。
売上ゼロの技術ベンチャーや地方の老舗中堅製造業と世界的企業とのM&A、全国最下位の自動車販売会社が世界一位に成長するまでの戦略的M&Aなど、不可能と思える案件も実現させた。
公益財団法人日本生産性本部の講師として、中小企業診断士、金融機関やシンクタンクの事業承継担当者に対する中小企業のM&A研修も担う。
主な著書に『いざとなったら会社は売ろう！』『中小企業のM&A 交渉戦略』（ともにダイヤモンド社）、『事業承継M&A「磨き上げ」のポイント』（共著・経済法令研究会）がある。

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「安価なコストで拠点が手に入った」と
評価した中堅ゼネコン

　そんなとき、仙台に拠点を置く中堅ゼネコンが手を挙げてくれました。その中堅ゼネコンは、たまたま北陸地方の拠点強化を検討していたところでした。

　本当は、駅前の中心部に拠点が欲しかったようですが、まずはその県内に拠点を持つことを最優先したようです。公共工事は、その地域に拠点を持っていないと入札できない案件があるからです。公共工事に限らず、地元企業を優遇するケースもあると聞きます。そんなときにちょうど売り手企業と巡り合い、売却が成立したのです。

　交渉の末、株式の対価は1円に設定しました。その代わり、借金1億円をすべて引き継いでもらい、従業員の雇用も守られる形でのクロージングとなりました。田舎の中の田舎で細々と営業する小さな工務店でも、その時々のニーズとマッチすれば、小さくても売れることが証明されたケースです。

　このケースは建設業界ですが、さまざまな業種で拠点を求めている企業はあると思います。

「地の利がない」「こんなど田舎で」「市内からも交通の便が悪いところにある会社なんて」

　マイナスだと思っていたことが、むしろ安価なコストで拠点が手に入るということが大きな価値になったのです。

　ちなみに、中堅ゼネコンは、拠点のほかに土木施工管理技士の資格も狙いでした。一級建築士同様、大型の現場には必ず土木施工管理技士を常駐させなければならないルールがあります。その人材がいないため、入札をあきらめるゼネコンもいると聞きます。この中堅ゼネコンも、土木施工管理技士の資格保有者を確保することは、大きな課題になっていたのです。

　その意味では、借金1億円は大型現場を受注するための必要コストと受け取ってもらえたのでしょう。有資格者がいないために大型の現場が受注できない状態が続いているのであれば、そうした判断を下すケースもないわけではないのです。

※次回は、債務超過に陥ったのに売れたケースをお伝えします（7月30日公開予定）。

岡本行生（おかもと・ゆきお）
アドバンストアイ株式会社代表取締役社長
1968年香川県生まれ。東京大学理学部情報科学科卒、ペンシルバニア大学ウォートンスクールMBA(アントレプレナリアル・マネジメント兼ファイナンス専攻)。野村證券株式会社を経て、アドバンストアイ株式会社を設立。「会社の売却は生涯一度きり。中小企業にこそ、大手企業と対等に渡り合えるM&Aアドバイザリーサービスを」との思いから、両手仲介に脇目も振らず、助言一筋20年。引き継がれる事業の成長を何より大切に思い、取り組んでいる。継承された事業に関わる従業員たちの数年後の笑顔を見ることに、大きな喜びを感じている。たった一人のベンチャー企業から従業員が数百名の中堅企業、ときには数千名の大手企業まで、あらゆる規模のM&Aを手がけてきた。売上ゼロの技術ベンチャーや地方の老舗中堅製造業と世界的企業とのM&A、全国最下位の自動車販売会社が世界第1位に成長するまでの戦略的M&Aなど、到底不可能だと思われる案件も実現させた。公益財団法人日本生産性本部の講師として、中小企業診断士、金融機関やシンクタンクの事業承継担当者に対する中小企業のM&A研修も担う。主な著書に『いざとなったら会社は売ろう! 』『中小企業のM&A 交渉戦略』(ともにダイヤモンド社)、『事業承継M&A「磨き上げ」のポイント』(共著・経済法令研究会)がある。

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『あなたの会社は高く売れますー決定版・小さな会社のM&A』 ISBN：978-4-478-10400-2

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