「退職してもFXはやらない」プロの為替ディーラーが口をそろえて語る理由

「個人でやって勝てる気はしない」

　初めて投資したゲーキチ株が急騰した主人公・財前孝史。早期売却を指示する投資部主将の神代圭介は、投資に際して「一切の感情を捨てろ！」「自分の上に法則を置け」と説く。財前は、機械的な利益確定と損切りの「法則」に抵抗を示す。

　15年ほど前、「損切り」をテーマに、第一線で活躍する為替ディーラー数人に取材したことがあった。個人の株式投資やFX（外国為替証拠金取引）では、損失を抱えたポジションを手つかずにする、いわゆる「塩漬け」が悩みの種になりやすい。読者にプロのノウハウを参考にしてもらおう、という趣旨の企画だった。

　条件は様々だったが、長年市場で生き残ってきたベテランディーラーはそれぞれの機械的な「法則」を持っていた。社内のリスク管理の規定が「法則」として働いているケースもあった。

　ある欧州系金融機関のディーラーは「月単位で損失が一定額を超えたら、その月はトレードを自粛する」という「法則」を持っていた。損を取り返そうと躍起になり、冷静さを失って大ヤケドしかねないという戒めだった。

　ちなみに、インタビューした為替ディーラーたちは「たとえ退職しても、個人の資金ではFXはやらないと思う」と口をそろえた。調査部門も含めたチームで市場に張り付き、情報や資金量で個人に対して大きなアドバンテージを持つプロでも、勝つのは容易ではない。「個人でやって勝てる気はしないし、『他人のお金』でもこんなにプレッシャーがかかるのに、心身がもたない」と話してくれたディーラーもいた。

「損切りなんて簡単、本当に難しいのは…」

　オフレコ取材だったのでインタビュー企画には盛り込めなかったのだが、その時に取材したある外資系ファンドのディーラーの印象的な言葉が耳に残っている。「損切りなんて簡単だ。ルール通りにポジションを外せばいいだけ。本当に難しいのは利益確定だ」。そう語る彼のトレードの勝率は2割程度。取引の8割は「損切り」で終わるけれど、勝った2割で大きく利益を膨らませるので、全体ではかなりのプラスの収益が残るという。

　市場の流れに沿って取引する、いわゆるトレンドフォロー型スタイルをとる彼は、利益確定サイドには機械的な「法則」を置いていなかった。成功したトレードでしっかり利益をとらないと、損切りでたまった「借金」を取り戻せない。ギリギリの判断で利益確定したら、「『その後の行方』は見ないようにしている。『ポジションをキープしていれば、もっと利益が出ていたのに』と気づくのが嫌だから」と笑った。

　私自身は積立投資が基本で短期のトレードはやらないので、損切りや利益確定について特段の「法則」はもっていない。

　ただ、収益がプラスになっている投資については「今の利益の半分は幻だ」という心づもりをしている。たとえば、ある投資信託で100万円の含み益があったら、「もうけ」は50万円しかないと自分に言い聞かせる。

　この心構えは、利益が目減りした時の心理的インパクトを和らげるのが狙いだ。行動ファイナンスの知見によると、損失は利益の2倍、心が痛む。「元から幻だった」と思っておけば、相場が急変した時にも慌てないで済む。無論、100％、心が痛まないわけではないが……。

　案の定、調子に乗った財前の投資デビューはゲーキチ株急落で波乱の展開となりそうだ。数億円単位の浮き沈みから、彼は何を学ぶのだろうか。