「いつも70点」と「たまに100点」
本当に優秀な子はどっち？

「いやいや、そんな無謀なことはしないよ」という人は、もう少し別の例に置き換えて考えてみてほしい。この2つの株が2人の大学受験生だったらどうだろうか？

Ａくんは調子がいいと100点をとることもあるが、調子が悪いと40点のときもある。逆に、Ｂくんはどんなときも、ほぼ70点近辺の成績となる。あなたが教師だった場合、どちらの学生を「優秀だ」と判断するだろうか？ハイリスクを嫌う人も、調子がいいときに100点をとる生徒のほうに軍配を上げたくならないだろうか？

借金はリターンを増やす「調味料」

こうなると、ハイリスク・ハイリターンの法則も怪しくなってくる。本当にこれは法則として成立するのだろうか？さらに迷っていただくために、こんな問題についても考えてみていただきたい。

これもさきほどの株と同じく、期待リターンが等しいが、リスクが異なるという典型的事例である。期待リターンは同じなので、「やはりどちらに賭けても同じ」ということになりかねないが、実はここではルーレットＢを選ぶべきである。

その証明は簡単だ。誰かから40万円を借りてきて、ルーレットＢに2倍の額（80万円）をベットして遊んでみるとしよう。もしも勝てば賞金は150万円だ。借りてきた40万円を返しても、手元には110万円が残る。だが……もしも負けてしまったら？負けても50万円（＝25万円×2）は手に入るのだから、40万円を返済しても10万円は手元に残る。

このように借金（負債）を使うことで、ルーレットＢは最高110万、最低10万円のゲームにすることができる。ルーレットＡは最高100万円、最低0円のゲームだったから、勝っても負けてもルーレットＢのほうが10万円多く入ってくることになる。