2012.6.6
国債購入40兆円超で浮上する日銀の外債購入の狙いと問題点
5月23日の記者会見で、日本銀行の白川方明総裁は外債購入オペの可能性を従来通り否定した。市場の一部では、外債購入オペのメリットとして、(1)円安誘導が期待できる、(2)外債購入オペは新たな緩和策となり得る、と指摘されている。
2012.5.30
ギリシャ危機再燃で浮上するユーロ圏銀行間決済のリスク
ギリシャ問題が深刻化するにつれ、ユーロ圏の銀行間の大口決済システムであるTARGET2に絡むリスクに注目が集まっている。
2012.5.23
ロック歌手も怒る米所得格差ＦＲＢ追加緩和策への影響度
米ロック歌手ブルース・スプリングスティーンの新作アルバム「レッキング・ボール」には、昨年米国で大規模化した運動「ウォール街を占拠せよ」を支持するメッセージが込められている。
2012.5.16
大震災後のキーワード「絆」が中国で理解されない理由
昨年の大震災以降のキーワードとして、多くの日本人は「絆」という言葉を非常に大事にしている。ところが先日、中国上海の日系大手企業の総経理（社長）から、中国語における「絆」の意味に関する興味深い話を聞いた。
2012.5.9
過剰期待を寄せる「ＱＥバブル」日銀が消極的に映る二つの理由
3月の日本のマネタリーベース（現金＋日銀当座預金）前年比はマイナス0.2％だった。4月も若干のマイナスか横ばいだろう。これを見て、「日銀の資金供給は消極的過ぎる」と解釈してしまうと大きな誤解になる。
2012.4.26
量的緩和は「ニセ妙薬」に近い市場の誤解を利用するＦＲＢ
量的緩和策（ＱＥ）は、「愛の妙薬」に似ている。ドニゼッティのコミカルなオペラ「愛の妙薬」には、怪しげなニセ薬売りが登場する。彼は田舎の村を渡り歩き、あらゆる病気、あらゆる心の悩みに効く万能薬を売りつける。
2012.4.18
中国男性に人気のフィットネス女性の美容費は合理的な“投資”
中国上海の人民広場の近くに、フェラーリの販売店がある。先日その前を通りかかったら、胴囲1.5メートル以上ありそうなメタボの中年男性が、モデルのような背の高い美女を連れて、フェラーリを物色していた。
2012.4.12
英国ロンドン金融街シティが人民元切り上げ要求しない理由
「人民元の水準は均衡レートに近づいたかもしれない」。温家宝首相や中国高官のそういった発言の最大の意図は、人民元切り上げを要求し続ける米国に対する牽制にある。しかし、それだけではない。
2012.4.4
商業銀行の利ザヤは3％超え中国で高まる“儲け過ぎ”批判
現在上海に出張しているが、銀行の「儲け過ぎ」に対する批判があちこちで見受けられる。「理財週報」3月12日号は、「大銀行家の金数え」という特集記事を掲載した。「チャイナ・ビジネス・フォーカス」誌4月号のカバーストーリーは、「急増する銀行…
2012.3.28
景気回復でも追加緩和の可能性ＦＲＢが目論む不胎化の問題点
米国経済の回復は続いているが、「ワシントンポスト」「ＡＢＣニュース」の3月世論調査ではオバマ大統領の支持率は46％へと下落した（2月は50％）。「オバマの経済政策を支持する」と答えた人は、2月の44％から、3月は38％へと急落した。
2012.3.22
3月会合は国債購入増額見送り日銀の方針変更点を再整理する
「日銀は本当に変わったのか？」金融市場参加者の間で最近よく話題になる議論である。2月の金融政策決定会合で、日銀は事実上のインフレ目標といえる「中長期的な物価安定の目途」を採用し、資産買入等基金の国債買い入れ枠を10兆円増額した。
2012.3.15
成長率引き下げでも中国は多様日本と異なる20代の消費事情
中国の成長率目標が7.5％に引き下げられた。しかし日本企業が営業戦略を考える際は、全体の成長率の数値にとらわれ過ぎないほうがよい。13億人すべてを対象にするビジネスは存在しないからだ。中国経済の多様性に着目する必要がある。
2012.3.7
政治統合機運で高まる独立志向スコットランドを阻む大きな壁
英国で最近話題になっているテーマの一つに、「スコットランド独立問題」がある。昨年の議会選挙で、独立を掲げるスコットランド・ナショナル党が大勝利を収めた。スコットランド人には長年の思いがある。サモンド第一大臣は2014年に住民投票を行う…
2012.3.1
評価を上げるポルトガル高まる“ギリシャ人異質論”
2月17日、パリのフランス銀行本店前に長い行列ができた。旧フラン紙幣のユーロ紙幣への交換が終了する日だったからである。同紙幣の法的通用力はその日をもって消滅した。いまさらユーロをやめてフランに戻ることを望む声は街の中では多くない。
2012.2.22
唐突感ある日銀の追加緩和銀行の収益悪化を招く恐れも
日銀は2月14日の金融政策決定会合で、資産買入等基金による国債の買い入れ枠を10兆円拡大し、同時に従来の「中長期的な物価安定の理解」の名称を「中長期的な物価安定の目途」に変更した。
2012.2.15
7年ぶりの「覆面介入」が判明邦銀のドル調達コストは低下
2月7日に財務省は、昨年10～12月の市場介入の詳細を公表した。10月31日に8兆0722億円の介入が実施されたほかに、11月1～4日に計1兆0195億円の「覆面介入」が行われていたことが明らかになった。
2012.2.8
ゼロ金利は14年末まで続かないFRB金利予想の「正しい見方」
FRBは1月25日、政策金利であるフェデラルファンド金利誘導目標の先行きの予想を公開した。声明文では「経済環境は異例に低いFF金利の水準が、少なくとも2014年遅くまで続くことを保証するだろう」と説明された。
2012.2.1
上海は住宅投資抑制を継続“龍”年の春節にわく中国
春節（旧正月）前後の上海に行った。中国の人びとにとっては、1月22日（日）は本当の大晦日であり、銀行の最終営業日だった21日（土）に挨拶に行ったら、「今年もお世話になりました」と言われた。日本から行くと、不思議な感覚になる。
2012.1.25
フラン高でも好決算を達成したスイス時計業界のブランド力
「破滅的な通貨の状況による利幅への巨大な圧力があったにもかかわらず、営業利益と純利益は良好な結果となる見通しである」これは1月11日に発表された、スイスの時計メーカー、スウォッチの2011年の販売実績の説明文である。
2012.1.18
雇用改善でも追加緩和を検討住宅市場の低迷に焦るＦＲＢ
ＦＲＢ幹部は新年に入ってから、住宅市場の改善が米経済復活のカギとのキャンペーンを活発化させている。住宅売買が活発になる春に住宅ローン金利が上昇すれば、ＦＲＢはＭＢＳ（モーゲージ担保証券）の大規模購入策を開始して金利上昇を抑制するだ…
