ソフトバンクグループの
2020年度の税引き前純利益は、
なぜ、売上高よりも多いのか？

SBGの利益の振れ幅が大きい原因は、評価損益にある

カノン　でも、今回の決算の主役はこの事業ではなさそうですね？

林教授　鋭いね。主役はファンド事業がもたらした7.5兆円の投資損益合計だ。

カノン　すごい！ この金額だけでも、ソフトバンク事業の売上高を超えてしまいますね。

林教授　そう。そしてさらに注目すべきは金額ではなく、この利益の大半が実現していない点だ。

カノン　えっ、どういうことですか？ 詳しく教えてください。

林教授　SVF（ソフトバンク・ビジョン・ファンド）は世界中の未上場企業を探して投資をしている。2020年度に韓国のアマゾンと言われているCoupangや米国料理宅配会社Doordashが株式公開してSBGは巨額の利益を得たんだ。

カノン　はい。

林教授　注意すべき点は7.5兆円の投資利益のうち、上場株式の評価益が4.2兆円、未上場企業株式が1.7兆円だ。さらにアリババ持分法投資利益5725億円はアリババの利益の一部でしかなく、お金ではない。

カノン　つまり、これら6.5兆円は絵に描いた餅っていうことですか?!

林教授　いや、全くの画餅とは言い切れない。売ればお金になるからね。ただ問題は、未上場企業の評価益1.7兆円だ。この株価が適正かどうかは投資家にはわからない。とまれ、SBGの利益の振れ幅が大きい原因はこの評価損益にあるんだ。

カノン　投資事業が順調ならSBGの業績は安泰なのですね。

林教授　ソフトバンク事業と比べて投資事業は変動的だから、安泰とまでは言えないね。相当タフな精神の持ち主でなければ、この会社の社長はつとまらない。

カノン　そうですね。それにしてもSBGの決算書って難解なんですね。

林教授　正直いってボクも完全に理解できているわけではない。だが、利益を鵜呑みにしてはいけないという点は、他の会社の損益計算書といささかも変わらない。

カノン　結局、そこに落ち着くわけですね。今日はありがとうございました。