今、資本が小さくとも
「障壁」は建てられる
清水大吾（しみず・だいご）ゴールドマン・サックス証券株式会社 株式営業本部業務推進部長 SDGs/ESG担当
2001年、京都大学大学院修了後、日興ソロモン・スミス・バーニー証券（現シティグループ証券）入社。2007年ゴールドマン・サックス証券入社。2016年から現職。
清水大吾（以下、清水） 視聴者から質問が来ております。「競争相手が腰を抜かすほどの障壁が必要なのであれば、結局、巨大資本しか勝てないのではないでしょうか」ということですが、いかがでしょうか。
中神 「巨大資本」という言い方が曖昧かもしれません。「市場」とは、顧客のことです。顧客市場、競争市場というものは、大きいものもあれば、小さいものもあります。大きい市場の中で腰を抜かすほどの資本投下をしようとしたら、確かに巨大資本しか勝てません。
しかし、実は巨大市場ほど、障壁を建てることは難しい。その市場にはさまざまな顧客がいて、購買行動も多様なので、それらを全部ひっくるめて障壁を建てるというのは、非常に難しいはずです。
そこで、きちんと市場をセグメンテーションして、狙うべき市場を決めます。この「池」を狙うと決めて、そこで最大の障壁を建てます。そのためにはどれだけの資本投下が必要なのかというと、市場の切り方によっていかようにも変わります。
ですから、仮に今は資本が小さかったとしても、その資本で最も効果的に障壁を建てられるセグメントを探し、そこに集中的に資本を投下することによって、利益が守られ、継続的に利益が上がってくれば、次第に資本が大きくなります。
大きくなったその資本をもとに次のセグメント、次の池を狙うというようにしていけば、必ずしも悲観する必要はありません。私は、自社の背丈に合った障壁は必ず建てられると思っています。
■新刊のお知らせ
『経営者・従業員・株主がみなで豊かになる 三位一体の経営』中神康議著 税込2420円（本体2200円＋税10％）
◎再現性のある経営構想で、経営者、従業員、株主がみなで豊かになる経営を実現する！
◎書評掲載続々！ 金融財政事情（2021/3/15）、日経ビジネス（2021/2/8）、日経マネー（2021年2月号）、朝日新聞（2021/1/23）、日本経済新聞朝刊（2021/1/9）
◎各方面から絶賛の声多数！
・楠木建 一橋ビジネススクール国際企業戦略専攻教授「経営の王道がある。上場企業経営者にぜひ読んでもらいたい一冊だ」
・青井浩 丸井グループ代表取締役社長「頁をめくりながらしきりと頷いたり、思わず膝を打ったりしました」
・森川亮 C Channel株式会社代表取締役社長「まだまだ目線が経営者や社員の目線で投資家としての目線が弱いと改めてこの本を読んで反省でした」
・坂井豊貴 慶應義塾大学経済学部教授「著者は経済や経営の学識を丁寧に使い、論理を積み上げていく。その展開はまるで冒険小説のようだ」
中神康議（なかがみ・やすのり）
みさき投資株式会社 代表取締役社長
慶応義塾大学経済学部卒業。カリフォルニア大学バークレー校経営学修士（MBA）。大学卒業直後から経営コンサルティング業界に入る。アンダーセン・コンサルティング（現アクセンチュア）、コーポレイトディレクション（CDI）のパートナーとして、20年弱にわたり幅広い業種の経営コンサルティングに取り組む。クライアントとともに優れた戦略を立案・実行することで企業価値が大きく向上し、結果として株価が上昇することを数多く経験。「働く株主®」のコンセプトを考案し、2005年に投資助言会社を設立。投資先企業の経営者と一緒になって企業価値向上のために汗をかくというスタイルで圧倒的な投資パフォーマンスを生む。2013年にみさき投資を設立し、現職。みさき投資はそのユニークな投資スタイルと圧倒的な投資パフォーマンスによって、米国ハーバード・ビジネス・スクールの教材にもなっている。
ウォール・ストリート・ジャーナル、フィナンシャル・タイムズ、ブルームバーグ、ロイターほかメディア出演多数。著書に『経営者・従業員・株主がみなで豊かになる 三位一体の経営』（ダイヤモンド社）、『投資される経営 売買される経営』（日経BP）、共著に『ROE最貧国 日本を変える』（日経BP）、『経済学は何をすべきか』（日経BP）がある。独立行政法人経済産業研究所 コンサルティングフェロー、日本取締役協会 独立取締役委員会委員長。
