これまで米インフレ率、長期金利は、低下基調が続いてきたが、足元では反転しているとみられる Photo:Spencer Platt/gettyimages
ボトムを付けた米インフレ
米長期金利の低下も終焉か
世界的なインフレ圧力の高まりから、金融緩和を縮小させたり、金融引き締めに向かう国・地域が増えている。この結果、各国・地域で長期金利が上昇基調となり、世界的な株安がもたらされている。
日本では、新型コロナウイルスの新規感染者数の増加を受け、まん延防止等重点措置の適用が広がっている。景気の先行きに対する懸念は増しており、日経平均株価が1月27日に1年2カ月ぶりの安値を記録するなど、日本株は弱めの動きとなっている。
こうした動きの起点となっているのが米国だ。米国の個人消費デフレーターでみたインフレ率が前年比ベースで5％台まで上昇する中、米連邦準備制度理事会（FRB）は、金融緩和の縮小から金融引き締めに向け動いている。そして米長期金利は、上昇基調となっている。
これまで米インフレ率、長期金利は、低下基調が続いてきたが、足元では反転しているとみられる。米インフレ率（個人消費デフレーター・除く食品・エネルギー）を均してみると、1978年をピークに低下基調となっていたが、2013年にボトムを付けたかたちとなっている。米長期金利は、1981年をピークとした低下基調が2020年で終わった可能性がある（図1）。
