村瀬拓人

日本総合研究所 調査部 副主任研究員

むらせ・たくと/研究・専門分野は国内マクロ経済。1984年生まれ。2007年3月一橋大学経済学部卒業。08年3月一橋大学大学院経済学研究科修士課程修了。同年4月日本総合研究所入社。調査部マクロ経済研究センターに所属。米国経済の担当を経て、12年6月日本銀行へ出向。13年7月日本総研に帰任し、日本経済を担当

集積の経済で広がる東京と地方の生産性格差、高付加価値サービスは東京に集中
村瀬拓人
東京と地方の労働生産性格差が拡大している。東京都と、その他の道府県の生産性格差は、リーマンショック後にやや縮小したが、10年代半ば以降、再び拡大している。
集積の経済で広がる東京と地方の生産性格差、高付加価値サービスは東京に集中
トランプ政権の相互関税で中小製造業の雇用調整が加速、長期化に備えた政策対応を
村瀬拓人
米国のトランプ政権は、4月初旬に全ての国に対して一律10%の関税を課した上で、国別に追加税率を上乗せする相互関税の導入を発表した。その後、10%を超える上乗せ分には90日間の猶予期間が設けられたものの、この期間内に日米の通商交渉が不調に終われば、日本には合計24%の追加関税が課される可能性がある。
トランプ政権の相互関税で中小製造業の雇用調整が加速、長期化に備えた政策対応を
強まる家計の節約志向、個人消費の回復には持続的な賃上げの実現が鍵
村瀬拓人
個人消費の低迷が続いている。総務省の家計調査によると、2024年の総世帯の実質消費支出は前年比▲1.6%と、23年(同▲2.4%)に続き減少した。
強まる家計の節約志向、個人消費の回復には持続的な賃上げの実現が鍵
輸出品の品質は向上したが輸出数量は大幅に減少、海外市場への適応が課題に
村瀬拓人
輸出の低迷が目立っている。日本銀行の「実質輸出入の動向」によると、わが国の財の輸出は、新型コロナウイルスの感染拡大直後に大きく落ち込んだ後、2021年半ばにかけて急速に持ち直した。だが、その後は横ばい圏で推移しており、24年上期の実質輸出は21年上期の水準を2.7%下回ったままである。
輸出品の品質は向上したが輸出数量は大幅に減少、海外市場への適応が課題に
未活用の労働指標から分かる労働供給の天井、政府は労働力の拡大を急げ
村瀬拓人
国内の景気は停滞感が続く中、企業の人手不足に緩和の兆しは見られない。日本経済の先行きは、物価上昇の緩和や個人消費の持ち直しを背景に、景気が回復に転じるとの見方が多い。しかし、その足かせになり得るのが、人手不足という労働供給の制約だ。
未活用の労働指標から分かる労働供給の天井、政府は労働力の拡大を急げ
2024年は「中堅企業元年」、中小企業と同列に扱う支援制度の拡大に疑問も
村瀬拓人
政府は2024年を「中堅企業元年」と位置付けた。これまで大企業とひとくくりにされ支援の対象外になることが多かった、中堅企業の成長力の強化に取り組んでいる。
2024年は「中堅企業元年」、中小企業と同列に扱う支援制度の拡大に疑問も
社会保険料の負担増を背景に家計の可処分所得は伸び悩み、中長期的な負担の軽減が急務
村瀬拓人
足元の日本経済は停滞感が強まっている。とりわけ、個人消費の低迷が顕著だ。民間エコノミストの経済見通しを集計した「ESPフォーキャスト4月調査」によると、1~3月期の個人消費は、4四半期連続の減少が見込まれている。
社会保険料の負担増を背景に家計の可処分所得は伸び悩み、中長期的な負担の軽減が急務
企業の新規求人「減少」が示す人手不足への対応の変化、設備投資の積極化にシフト
村瀬拓人
日本経済は深刻な人手不足に直面しているものの、足元の企業の求人意欲は低調である。なぜ企業は足元で採用活動を縮小させていたのか。
企業の新規求人「減少」が示す人手不足への対応の変化、設備投資の積極化にシフト
人件費や物価の上昇が設備投資の回復の妨げに、利便性の高い投資支援策を
村瀬拓人
日本経済は回復基調にあるものの、その足取りは緩やかだ。特に足元で停滞感が強いのが、企業の設備投資である。足かせとなっているのが、人件費の増加や物価上昇に伴う投資コストの上昇である。
人件費や物価の上昇が設備投資の回復の妨げに、利便性の高い投資支援策を
高所得者層への恩恵が大きい電気・ガス・燃料費の補助金、的を絞った物価高対策を
村瀬拓人
日本経済はコロナ禍からの回復が進むものの、家計の消費活動は停滞感の強い状況が続いている。こうした中、政府は物価高に対応するための経済対策として、9月末で終了予定だった電気・ガス料金や燃料費(ガソリン・軽油・灯油)抑制のための補助金の延長を検討している。
高所得者層への恩恵が大きい電気・ガス・燃料費の補助金、的を絞った物価高対策を
中小企業が設備投資を積極化、低成長からの脱却には政府の後押しが不可欠
村瀬拓人
コロナ禍からの経済活動の回復に伴い、企業が設備投資に積極的だ。とりわけ、設備投資を積極化しているのが中小企業で、コロナ禍で先送りとなっていた既存設備の更新だけでなく、ポストコロナを見据え、人手不足への対応や生産能力の増強といった投資が増えている。
中小企業が設備投資を積極化、低成長からの脱却には政府の後押しが不可欠
人手不足を背景とした中小企業の賃金上昇、一段の賃上げ余力は限界に
村瀬拓人
大企業を中心に賃上げ機運が高まっている。連合の2023年春季労使交渉の第2次集計によると、賃上げ率の平均は3.76%と、30年ぶりの高い伸びとなった。今後は、この動きが中小企業にも広がるかどうかが焦点になる。
人手不足を背景とした中小企業の賃金上昇、一段の賃上げ余力は限界に
非正規雇用の担い手不足で人手不足が深刻化、ビジネスモデルの転換が急務
村瀬拓人
ウィズコロナを前提とした生活様式への移行が進み、経済活動の回復が本格化している。とりわけ、年末年始にかけては、外食や旅行に出掛ける人だけでなく、入国規制の緩和を受け訪日観光客も着実に増加した。このような旺盛な需要により、飲食業や宿泊業を中心に深刻な人手不足を懸念する声が広がっている。
非正規雇用の担い手不足で人手不足が深刻化、ビジネスモデルの転換が急務
働き方の変化で日本の労働時間は減少、供給制約が回復の足かせに
村瀬拓人
コロナ禍で労働時間の減少が続いている。厚生労働省の毎月勤労統計調査によると、労働者1人当たりの労働時間を表す総実労働時間は、新型コロナ流行直後の落ち込みから回復傾向にあるものの、依然としてコロナ前を1.7%下回っている。
働き方の変化で日本の労働時間は減少、供給制約が回復の足かせに
非製造業の慎重な投資姿勢、企業の負担を軽減し成長投資の促進を
村瀬拓人
企業の設備投資の回復が顕著だ。財務省の法人企業統計調査によると、2022年4~6月期の設備投資(季節調整値)は12.4兆円と、前期比で3.9%増加し、新型コロナウイルス感染拡大直前の20年1~3月期の水準にほぼ回復した。
非製造業の慎重な投資姿勢、企業の負担を軽減し成長投資の促進を
円安は日本経済にプラスも恩恵は一部の企業に集中、中小企業の負担緩和が必要
村瀬拓人
足元の為替市場では、大幅な円安が進んでいる。年初に115円前後で推移していたドル円レートは、3月以降、急速に円安が進行し、6月22日に136円台など、1998年以来の安値を付けた。かつては日本経済にとってプラスと捉えられていた円安だが、足元では景気への懸念材料として注目を集めている。
円安は日本経済にプラスも恩恵は一部の企業に集中、中小企業の負担緩和が必要
物価上昇で負担が増す家計、コロナ禍の自粛による貯蓄増で物価上昇への耐久力も
村瀬拓人
ロシアによるウクライナ侵攻をきっかけに資源価格が高騰しており、景気への悪影響が懸念されている。民間エコノミストの予測を集計したESPフォーキャスト4月調査によると、2022年度の経済成長率は+2.4%と、侵攻前の2月調査と比べ0.6%ポイント下方修正された。今後1年以内に景気後退に陥る確率の予測平均も、31.6%に上昇している。
物価上昇で負担が増す家計、コロナ禍の自粛による貯蓄増で物価上昇への耐久力も
景気は一時的に持ち直すも雇用に改善は見られず、労働時間増と生産性上昇が背景
村瀬拓人
昨年10~12月期の実質GDPが前期比年率+5.4%と高めのプラス成長になるなど、日本経済は昨年末にかけて一時的に持ち直しの動きが見られた。もっとも、雇用環境には依然として厳しさが残っており、同時期の就業者数は、前期に比べ37万人減少した。
景気は一時的に持ち直すも雇用に改善は見られず、労働時間増と生産性上昇が背景
消費正常化は最大の景気対策 政府は3度目のワクチン接種、医療体制の拡充に注力を
村瀬拓人
2021年9月末に緊急事態宣言が解除された後、個人消費の持ち直しが明確化している。日本銀行が算出する実質消費活動指数は、10月に前月比+4.3%と大幅に上昇し、20年12月以来の水準を回復した。民間エコノミストの予測を集計したESPフォーキャストの12月調査でも、21年10~12月期の個人消費は前期比+2.2%と、4四半期ぶりの高い伸びが見込まれており、消費主導の景気回復への期待が高まっている。
消費正常化は最大の景気対策 政府は3度目のワクチン接種、医療体制の拡充に注力を
足元の経済状況を踏まえると大規模な経済対策は不要、規模を限定し迅速な執行を
村瀬拓人
10月31日に投開票が行われる衆議院議員選挙では、新型コロナウイルス対策と今後の経済政策が大きな争点となっている。10月4日に就任した岸田文雄新首相は、8日の閣議でコロナ対策を盛り込んだ新たな経済対策の策定を指示しており、与党内からは数十兆円規模の対策を求める声が出ている。
足元の経済状況を踏まえると大規模な経済対策は不要、規模を限定し迅速な執行を
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