FRBの利下げ必要か、経済指標で遠のく合理性

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　米経済をめぐる事実は変化している。だが連邦準備制度理事会（FRB）の考えは変わらないようだ。

　FRBは7月末の連邦公開市場委員会（FOMC）でほぼ確実に利下げを行うと示唆してきた。そのため投資家の議論は利下げの幅や、その次の利下げがいつになるかに焦点が移っている。ところがFRBがハサミを研いでいる間に利下げの理由はどんどん減り、説得力が薄れてしまった。